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跨國并購論文范文1
一、跨國并購及跨國并購整合
跨國并購(cross-borderM&G)是指涉及兩個或兩個以上的國家的企業(yè)并購。跨國并購的基本含義為：一國企業(yè)(并購企業(yè)或母國企業(yè))為了達(dá)到某種目的，通過一定的形式和支付手段，把另一國企業(yè)(目標(biāo)企業(yè)或東道國企業(yè))的整個資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下。跨國并購的形式包含跨國兼并和跨國收購。
跨國并購整合是指并購企業(yè)根據(jù)自身并購前所確定的戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展準(zhǔn)則，遵循東道國的政治、社會文化、經(jīng)濟和法律環(huán)境，將目標(biāo)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)格、公司文化、生產(chǎn)、營銷和人員等企業(yè)要素與并購企業(yè)的要素融為一體，通過兩家企業(yè)之間的相互作用，來實現(xiàn)企業(yè)組織間的核心能力或戰(zhàn)略能力的有效成功轉(zhuǎn)移、擴散和積累，從而達(dá)到并購企業(yè)在全球范圍內(nèi)提升核心競爭力和創(chuàng)造企業(yè)價值的目標(biāo)的過程。
跨國并購整合是并購成功的關(guān)鍵。科爾內(nèi)顧問公司對1998年～1999年全球發(fā)生的115項并購交易(含跨國并購)調(diào)查顯示：53％的被調(diào)查者將并購失敗的主要原因歸于整合失敗。并購成功與否不僅依靠被并購公司所帶來創(chuàng)造價值的能力，而且更大程度上依靠并購公司對目標(biāo)公司的整合程度。(BruceWasserstein,1998)
在跨國并購整合中，企業(yè)能力在并購與目標(biāo)企業(yè)之間的雙向轉(zhuǎn)移和擴散是實現(xiàn)并購價值創(chuàng)造和戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的關(guān)鍵。企業(yè)能力的轉(zhuǎn)移與擴散可分為：經(jīng)營性資源的共享、職能技能的轉(zhuǎn)移與擴散、一般管理技能的轉(zhuǎn)移與擴散。
一般來說，跨國并購整合成功至少要具備以下要素：
從發(fā)現(xiàn)并購機會開始；由專門的整合經(jīng)理負(fù)責(zé)；有明確的整合計劃；整合工作應(yīng)迅速進(jìn)行；進(jìn)行全方位的溝通；提出更高的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)。
二、中國企業(yè)跨國并購發(fā)展及現(xiàn)狀
中國企業(yè)跨國并購起步較晚。從1985年開始，我國的大型企業(yè)集團,以及珠江三角洲、東南沿海地區(qū)的一些實力較強的企業(yè)才開始探索跨國并購之路。
1985年，首都鋼鐵公司投入340萬美元購買了美國麥斯塔工程設(shè)計公司70%的股權(quán)。
2001年，海爾集團以800萬美元收購意大利邁尼蓋蒂冰箱廠。
2001年，萬向集團收購美國UAI公司。
2002年，TCL集團通過其控股的全資子公司施奈德電子有限公司，以820萬歐元收購德國SchneiderElectronicsAG的主要資產(chǎn)。
2004年，聯(lián)想集團以12.5億美元收購IBM的全球PC業(yè)務(wù)。
2006年，中國石油通過其全資子公司中油國際，以27.35億美元收購哈薩克斯坦PK公司67%的股權(quán)。
可以看出，中國企業(yè)跨國并購主要分為三類：
1.資源導(dǎo)向型，如首鋼、中國石油等
該類型的企業(yè)對礦產(chǎn)和能源等資源的依賴度較高，企業(yè)進(jìn)行跨國并購主要是為取得穩(wěn)定的資源來源。
2.品牌導(dǎo)向型，如海爾、聯(lián)想等
該類型的企業(yè)著眼于打造國際品牌，企業(yè)進(jìn)行跨國并購主要是為了提升企業(yè)品牌價值。
3.市場導(dǎo)向型，如萬向、TCL等
該類型的企業(yè)力求增加海外市場份額，企業(yè)進(jìn)行跨國并購主要是為了開拓產(chǎn)品市場。
三、對中國企業(yè)跨國并購的建議
中國企業(yè)成功跨國并購不等于成功的跨國并購，與全球化的跨國公司相比，在整合管理經(jīng)驗上有許多亟需解決的問題。例如，目標(biāo)企業(yè)選擇不當(dāng)，盲目追求多元化經(jīng)營，缺乏跨文化管理人才和健全的信息情報網(wǎng)絡(luò)等等。從跨國并購整合的角度來看，中國企業(yè)在進(jìn)行跨國并購時，應(yīng)當(dāng)注意以下幾個方面：
1.并購前的目標(biāo)選擇
首先，了解企業(yè)自身核心業(yè)務(wù)的競爭基礎(chǔ)。這些競爭基礎(chǔ)包括：成本優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、顧客忠誠度、物權(quán)優(yōu)勢、政府保護，大多數(shù)企業(yè)通常會有一兩個競爭基礎(chǔ)。其次，合理化核心業(yè)務(wù)，決定是否需要通過并購重新配置資源。再次，確定合適的兼并目標(biāo)，列出潛在的目標(biāo)企業(yè)，經(jīng)過篩選找出合適的并購目標(biāo)。最后，制定合理的并購計劃，同時與目標(biāo)企業(yè)建立良好的關(guān)系。
2.并購整合的范圍選擇
跨國并購的目標(biāo)，可能是進(jìn)行積極的投資，可能是擴大規(guī)模經(jīng)濟，也可能是位于二者中間。針對不同的目標(biāo)，并購整合的深度和廣度有所不同。如果是積極投資，僅需要低職能重疊的小規(guī)模整合，如抽調(diào)一些管理人員進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)的管理層，并提高對財務(wù)報告的要求。如果是擴大業(yè)務(wù)，可能需要整合銷售渠道和客戶服務(wù)部門，而不必整合生產(chǎn)和研發(fā)部門。如果是擴張規(guī)模，就需要高職能重疊的全面整合，如文化整合、人力資源整合等等。
跨國并購論文范文2
(一)采取先合作后排擠的方式。跨國公司先與我國一些企業(yè)特別是一些具有競爭力的企業(yè)合資建廠，跨國公司提供管理，技術(shù)以及資金方面的支持，而中方往往出讓自己的優(yōu)良資產(chǎn)。建立合資企業(yè)以后，跨國公司利用各種手段阻撓合資企業(yè)的發(fā)展，致使合資企業(yè)長期處于虧損的狀態(tài)。跨國公司相比于國內(nèi)企業(yè)的一大優(yōu)勢就是其資本的國際化帶來的資金充足。中方資金來源單一，在跨國公司的這種策略下往往被拖垮，最終不得不退出合資企業(yè)。跨國公司通過增資控股等方式控制整個合資企業(yè)之后，利用其強大的資本以及豐富的管理經(jīng)驗使整個企業(yè)在短期內(nèi)扭虧為盈。相反，中方企業(yè)在退出合資企業(yè)喪失企業(yè)的控制權(quán)的同時還丟掉了本方企業(yè)以往有競爭力的產(chǎn)品的市場。比較典型的例子就是西北軸承廠。在與德國公司合資時，拿出了鐵路軸承這一自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，結(jié)果以后幾年逐漸被德方拖垮丟掉了合資企業(yè)的控制權(quán)。德方控制合資企業(yè)的經(jīng)營權(quán)后迅速實現(xiàn)盈利，不但控制了整個合資企業(yè)還搶占了鐵路軸承的市場占有率。
(二)利用一些地方政府將招商引資作為政績考核的指標(biāo)急于吸引外資的心態(tài)廉價并購當(dāng)?shù)氐囊恍┢髽I(yè)或提出各種有利于自己搶占市場占有率的條件，擠壓當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的生存空間。一些地方政府特別是經(jīng)濟不發(fā)達(dá)的地區(qū)制定了各種優(yōu)惠政策來吸引跨國公司投資，對外資不區(qū)分善意還是惡意，甚至不惜代價地吸引外資，為惡意并購提供了難得的機遇。這種盲目吸引外資導(dǎo)致的結(jié)果是地方企業(yè)的發(fā)展受到了極大地限制，一些國企趁機被外資以廉價收購，導(dǎo)致國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失。而一些中小企業(yè)和民營企業(yè)在外資的拼命打壓下難逃破產(chǎn)倒閉的命運。杭州齒輪廠在與外資整體合資時雙方由于控股權(quán)的爭奪使得談判一度陷入僵局，此時，外資威脅稱“如果不控股，就不來杭州投資”，最終，在地方政府以及其它各方面的壓力下，外資如愿以償，成功控股。合資后，杭州齒輪廠的商標(biāo)被外資禁止使用，其優(yōu)勢產(chǎn)品和研發(fā)力量以及大量技術(shù)成果也盡歸外資所有。
(三)跨國公司利用其技術(shù)優(yōu)勢與中方合資后排斥合資企業(yè)的自主創(chuàng)新，大舉扼殺中國品牌，使中國企業(yè)變成單一的加工廠，成為跨國公司全球生產(chǎn)鏈上的一環(huán)，既沒有知識產(chǎn)權(quán)又沒有核心技術(shù)。大多數(shù)中方企業(yè)與跨國公司合資的初衷是利用跨國公司資金優(yōu)勢的同時，學(xué)習(xí)和消化他們的管理與技術(shù)。然而，跨國公司卻并不會向中方轉(zhuǎn)移核心技術(shù)，其轉(zhuǎn)移的僅僅是操作技術(shù)。當(dāng)中方試圖自主創(chuàng)新改造民族品牌時也會遭到外資的阻礙。我國的汽車工業(yè)在這方面就是相當(dāng)?shù)湫偷睦印Ｉ虾Ｆ囋噲D利用大眾公司的技術(shù)改造民族品牌，但遭到了大眾公司的斷然拒絕，并且嚴(yán)格規(guī)定不允許將大眾技術(shù)用于任何中國品牌上。
(四)少數(shù)一些跨國公司利用其雄厚的資金對同行業(yè)的國內(nèi)中上游企業(yè)進(jìn)行掠奪式的收購，從而取得整個行業(yè)的話語權(quán)，繼而搶先制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，給其它弱勢企業(yè)制造障礙，防止其它跨國公司進(jìn)入。我國在實行長期的外資單向開放后，目前在一些行業(yè)內(nèi)已出現(xiàn)了外資企業(yè)限制競爭的現(xiàn)象。柯達(dá)公司1998年對中國感光行業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模并購，并購了除樂凱公司以外的幾乎所有同行企業(yè)，一舉奠定了其中國感光行業(yè)的壟斷地位，其對中國感光行業(yè)的控制不僅限制了其它國內(nèi)企業(yè)的競爭而且還使得其它跨國公司難以涉足中國市場。
(五)一些跨國公司在并購圖企的同時，利用國企改革之際成功繞過我國現(xiàn)有法規(guī)，打入部分限制外資進(jìn)入的重要行業(yè)。2002年4月，新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》頒布，電信，燃?xì)猓瑹崃Γo排水等行業(yè)被允許外資進(jìn)入，同年8月，《外商投資民用航空業(yè)規(guī)定》正式實施，民用航空業(yè)也被允許外資進(jìn)入。現(xiàn)今，外資已經(jīng)進(jìn)入到中國絕大多數(shù)行業(yè)和領(lǐng)域。而在此之前，個別原先禁止外資進(jìn)入的行業(yè)已有被外資滲透的現(xiàn)象時有發(fā)生。
(六)隨著A股市場全流通改革的逐步完成，跨國公司通過股票二級市場對中國上市公司進(jìn)行惡意收購的比例將會逐漸增加。由于目前沒有外資公司在中國A股上市，跨國公司往往以受讓股權(quán)或戰(zhàn)略投資人絕對控股的方式與中國企業(yè)合作，從而間接進(jìn)入中國股市。股權(quán)分置改革的推進(jìn)以及一批關(guān)于外資進(jìn)入資本市場的相關(guān)法規(guī)和辦法的實施也將為跨國公司收購我國上市公司股權(quán)甚至取得上市公司的控制權(quán)提供了機遇。
二、跨國公司在華惡意并購的特點
(一)跨國公司大舉并購我國重點和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和骨干企業(yè)。龍頭企業(yè)和骨干企業(yè)往往在全行業(yè)中起著技術(shù)支撐和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，的引導(dǎo)作用，容易受到行業(yè)內(nèi)其它企業(yè)的追隨。近年來，發(fā)生在工程機械業(yè)，裝備制造業(yè)，電器業(yè)等重點和關(guān)鍵領(lǐng)域的并購案層出不窮：凱雷-徐工并購案，西北軸承廠外資并購案，杭州齒輪廠外資并購案，大連電機廠外資并購案，無錫威孚外資并購案，錦西化機外資并購案等。這一系列并購案的最終結(jié)果是中方一再痛失品牌，市場和產(chǎn)業(yè)平臺。工程機械業(yè)和重大裝備制造業(yè)是整個工業(yè)的基礎(chǔ)，它涉及國家長遠(yuǎn)的發(fā)展能力等方面的問題。作為這些領(lǐng)域的龍頭企業(yè)和骨干企業(yè)如果被外資掌握控制權(quán)，勢必造成整個行業(yè)的過度集中和壟斷，國內(nèi)企業(yè)也因此失去自主創(chuàng)新能力，甚至危害國家經(jīng)濟安全。
(二)隨著國企改革和股權(quán)分置改革的推進(jìn)，國有大中型企業(yè)和具有一定實力和發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄境蔀榭鐕居J覦的目標(biāo)。國有大中型企業(yè)往往基礎(chǔ)好，市場知名度及信譽高，具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ①徍罂扇〉枚唐谕顿Y，長期見效及改造一步到位的最佳經(jīng)濟效益。并購方還可以以三資企業(yè)的身份享有國家的各種相關(guān)優(yōu)惠政策。國有企業(yè)改制和地方推進(jìn)國有產(chǎn)權(quán)改革都為跨國公司并購國有大中型企業(yè)提供了機遇。另外，上市公司或者上市公司大股東的股權(quán)在外資并購中具有明顯的吸引力。未來資本市場股權(quán)分置改革結(jié)束后上市公司股權(quán)的全流通對我國資本市場帶來巨大好處的同時也給惡意并購開啟了機會之窗，上市公司所面臨的惡意并購?fù){更加現(xiàn)實化。
(三)在并購過程中，由于我國資產(chǎn)評估制度不合理，評估方法不科學(xué)，產(chǎn)權(quán)交易不規(guī)范，同時由于中介機構(gòu)不成熟，我國企業(yè)在并購過程中往往處于被動地位，致使國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重。跨國公司并購中國企業(yè)時，有部分企業(yè)對國有資產(chǎn)評估不實甚至未對國有資產(chǎn)進(jìn)行有效評估，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中價格往往偏低，而且對企業(yè)所用有的商標(biāo)，專利，品牌，信譽等一些無形資產(chǎn)未給予充分的重視，沒有計入企業(yè)總資產(chǎn)價值中，從而導(dǎo)致國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失，損害國家利益。企業(yè)并購是一項十分復(fù)雜的市場行為，技巧性和操作性很強。在并購過程中，并購雙方的信息對稱，價格協(xié)商，法律保證等都應(yīng)該由中介機構(gòu)承擔(dān)。然而由于并購剛剛在中國起步，中介機構(gòu)尚處在發(fā)育階段，這方面的專業(yè)人才有限，導(dǎo)致企業(yè)并購過程在非客觀公平的條件下進(jìn)行，致使我國企業(yè)在并購中處于劣勢，并購成本過高，資源難以優(yōu)化，資產(chǎn)難以有效重組。
(四)跨國公司并購中國企業(yè)的成功與否取決于政府，而非市場的選擇。由于我國正處在經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌期，傳統(tǒng)體制的慣性使政府在企業(yè)并購過程中的行為在某種程度上缺乏規(guī)范性。一些地方政府官員為了突出業(yè)績，盲目追求GDP，違背市場經(jīng)濟規(guī)律，強制性地對企業(yè)并購決策進(jìn)行干預(yù)，對外資由利用變成了仰仗。為了吸引跨國公司的投資，不惜以市場換技術(shù)，以地皮換資金，以國企的資金換資金，以環(huán)境的污染換資金。其后果是妨礙了資源的優(yōu)化配置，抑制了產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的合理化，對國家經(jīng)濟安全造成了不利影響。
(五)中國企業(yè)自身的落后為跨國公司的并購在產(chǎn)業(yè)層面上產(chǎn)生壟斷提供了可能，而惡意的跨國并購又會鎖定中國企業(yè)的落后。我國企業(yè)落后的原因是多方面的：首先，我國企業(yè)普遍規(guī)模偏小，競爭力弱，有的企業(yè)在整合多家企業(yè)迅速壯大自己的規(guī)模的同時也因為整合的企業(yè)良莠不齊而背上了沉重的債務(wù)包袱，這為跨國公司的惡意并購埋下了伏筆。其次，我國企業(yè)技術(shù)研發(fā)能力弱，即使一些大企業(yè)的研發(fā)投入都還不到2％，而跨國公司一般的研發(fā)投入一般都在5％-15％之間。這正是我們企業(yè)普遍落后跨國公司的主要原因之一。再次，一些企業(yè)目光短淺，崇洋，把與跨國公司合作看作是一種時尚和光榮，殊不知與跨國公司合作容易，但要達(dá)到雙贏最終還是要靠自身實力，而不是寄希望于討好跨國公司。
(六)少數(shù)一些跨國公司惡意并購中國企業(yè)僅僅是出于投機的目的。在企業(yè)并購中，并購雙方的股票往往都會上漲，收購方可以在目標(biāo)企業(yè)的股票上漲之后將其擁有的股份溢價轉(zhuǎn)讓獲取溢價收益。也有一些專門從事收購?fù)稒C的企業(yè)長期致力于研究各個上市公司的財務(wù)報表和股權(quán)結(jié)構(gòu)，尋找那些股權(quán)分散或有潛在價值的企業(yè)，通過發(fā)行垃圾債券或者抵押貸款取得融資來收購這些企業(yè)，然后經(jīng)過短期的包裝重組后出售，從中牟取暴利。
三、防止跨國公司惡意并購的對策研究
惡意并購的危害在于會形成壟斷，抑制自由競爭。古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，自由競爭的經(jīng)濟是最有效的經(jīng)濟，壟斷會破壞良好的經(jīng)濟秩序，阻礙經(jīng)濟的健康發(fā)展。因此，防止跨國公司的惡意并購對我國國家經(jīng)濟安全具有重要意義。對于那些試圖壟斷中國市場的惡意并購要從宏觀和微觀層面上同時采取措施制止和防范。
從宏觀層面上來說，政府在跨國公司并購問題上的主要職能是根據(jù)國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體目標(biāo)制定宏觀調(diào)控政策和行規(guī)法規(guī)，通過制定外資并購的交易規(guī)則，保護國家經(jīng)濟安全。具體有：
(一)政府應(yīng)進(jìn)一步明確戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定。對于涉及到戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的外資并購應(yīng)當(dāng)加大審查力度，防范潛在風(fēng)險。市場準(zhǔn)入要管的同時更要加大準(zhǔn)入后的監(jiān)管。
(二)加快制定和完善現(xiàn)有法律法規(guī)，規(guī)范外資并購活動。隨著我國市場開放程度的不斷提高，跨國并購活動將會越來越頻繁，而我國的相關(guān)法規(guī)卻不盡完善，一些法規(guī)制定之后沒有根據(jù)形勢及時做出修改，導(dǎo)致法規(guī)與市場不配套，對國家經(jīng)濟的安全運行產(chǎn)生威脅。與之相對應(yīng)的是，以美國為代表的成熟市場和一些發(fā)達(dá)國家的法規(guī)相對完善。因此，我國有必要借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，完善法規(guī)建設(shè)，包括完善(《反不正當(dāng)競爭法》和近日剛出臺的《反壟斷法》，規(guī)范和強化證券市場的監(jiān)管，建立規(guī)范化的資產(chǎn)評估機制，大力發(fā)展社會中介結(jié)構(gòu)等。
(三)完善對地方政府招商引資政績的考核。跨國公司并購的步伐在加快，一些掌有企業(yè)控股權(quán)的地方政府出于引進(jìn)世界500強的政績考慮，對外資收購行為往往不去認(rèn)真分析其背后真正的意圖，盲目地將國有企業(yè)與跨國公司合資，導(dǎo)致國有資產(chǎn)的流失。因此，對地方政府招商引資政績的考核不能單單停留在數(shù)量上，而應(yīng)更看重其質(zhì)量。
(四)培養(yǎng)具有國際競爭力的本土企業(yè)是國家確保產(chǎn)業(yè)安全最有力的措施。國家可以通過有效整合產(chǎn)權(quán)及其資源，對一些關(guān)系國家戰(zhàn)略利益和產(chǎn)業(yè)安全的國有大中型企業(yè)做大做強。同時，加大政策以及資金等方面的扶持力度，全力支持有市場競爭力和自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，對民營企業(yè)和外資企業(yè)要一視同仁，鼓勵民營企業(yè)的發(fā)展，保持市場競爭的秩序和法規(guī)環(huán)境的公正透明。
從微觀層面上來說，企業(yè)是并購的主體，任何一個企業(yè)都無法回避并購。我國企業(yè)要想不被跨國公司惡意并購，必須從自身發(fā)展角度尋求突破。具體有：
(一)我國企業(yè)應(yīng)加強自主創(chuàng)新能力，努力提高企業(yè)的核心競爭力。我國企業(yè)與跨國公司最大的差距就是企業(yè)的核心競爭力不足，而自主創(chuàng)新的實質(zhì)就是通過各種手段提升企業(yè)的核心競爭力。我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住現(xiàn)今國家鼓勵自主創(chuàng)新的歷史契機，通過自主創(chuàng)新提高企業(yè)核心競爭力和自身企業(yè)價值，增強應(yīng)對外資并購的能力和實力。
(二)我國企業(yè)特別是各行業(yè)的龍頭企業(yè)和上市公司要借鑒國外公司應(yīng)對惡意并購的經(jīng)驗，構(gòu)建完善的反惡意并購機制。反惡意并購機制有利于推進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，切實提升公司治理水平；有利于確定和維護并購秩序，提高并購效率；有利于國家對戰(zhàn)略性行業(yè)的控制，有效維護國家經(jīng)濟安全。具體做法有：確保公司的股權(quán)不過于分散；修改公司章程，樹立反惡意并購的意識和緊迫感，及早制定防范惡意并購的方案和條款；密切關(guān)注本公司的股價走勢，防止突如其來的惡意并購等。
(三)我國企業(yè)在與外資并購或合資中必須始終堅持以我為主的意識，摒棄崇洋的思想。在建立合資企業(yè)時必須堅持控股權(quán)，企業(yè)一旦失去控股權(quán)，自主創(chuàng)新只能聽命于人，生存發(fā)展也要受制于人。在企業(yè)并購時要理性選擇適于企業(yè)實際的合作伙伴和合作形式，避免盲目的資本化運作，努力實現(xiàn)與跨國公司的雙贏即讓跨國公司在中國市場盈利的同時我國企業(yè)也能從跨國公司身上吸收并消化他從管理，技術(shù)等方面的優(yōu)勢，提高自身實力。
跨國并購論文范文3
關(guān)鍵詞：跨國并購；文化差異；文化融合
跨國并購是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源優(yōu)化配置的行之有效辦法，也是世界各國企業(yè)積極參與經(jīng)濟全球化的重要形式。近年來，越來越多的企業(yè)開始參與到跨國并購的浪潮中來，成為世界經(jīng)濟的一道亮麗風(fēng)景線。在跨國并購的整個過程中，無時無刻不面臨著文化之間的差異與沖突。在并購前，收購方企業(yè)要面臨著被收購方國家的審核與質(zhì)疑，要準(zhǔn)備著打開“國家之門”的種種艱辛，這就是國家間文化沖突的一種表現(xiàn)。各個國家只會重視并購給國家?guī)淼摹胺e極影響”，不同社會制度與政治體制的差異就成為了跨國并購過程中必須跨過的一道坎。在完成一場“跨國婚姻”之后，文化的融合或者獨立的選擇又成為一條擺在企業(yè)面前的布滿荊棘的險途。所以，做好企業(yè)并購中的文化融合，對于提高并購的成功率和增強并購的附加值具有重要的作用。
1 跨國并購中的文化差異
特定的社會文化環(huán)境和企業(yè)在長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的屬于自己的獨特的信仰和價值觀是形成企業(yè)文化的重要基礎(chǔ)，并以此為基礎(chǔ)形成獨特的經(jīng)營規(guī)范和經(jīng)營風(fēng)格等。企業(yè)文化具有穩(wěn)定性的特點，但這并不意味著可以保持長時間不變。進(jìn)行企業(yè)并購時，被并購企業(yè)不得不對本企業(yè)的企業(yè)文化進(jìn)行反思，而在平時企業(yè)文化中很難表現(xiàn)出來的隱形部分在并購時面對新的文化的沖擊也將凸顯自己的個性。如果從企業(yè)文化和國家文化的關(guān)系來看，企業(yè)文化是一種亞文化，具有鮮明的國家性和民族性特征。
所以不同文化間的差異就會導(dǎo)致在跨國并購中出現(xiàn)文化沖突的問題。這種沖突的表現(xiàn)形式有以下幾種。一是對事物看法的不一致，更可怕的是對言行的“理解錯誤”。舉一例子，當(dāng)時浙江吉利公司買下沃爾沃的可能性很大，但由沃爾沃公司1800位工程師組成的轎車工程師工會不想由中國人領(lǐng)導(dǎo)，希望繼續(xù)由以前的領(lǐng)導(dǎo)層領(lǐng)導(dǎo)。原因就是他們認(rèn)為只有歐洲人才更懂沃爾沃的企業(yè)文化，知道怎樣經(jīng)營好這個品牌。這就是文化差異沖突的典型。跨國并購之所以會出現(xiàn)文化沖突，一個很重要的原因就是在并購過程中強勢的一方將自己的文化強加到對方文化之中，是一種粗暴的嫁接。但是企業(yè)是在長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中形成的屬于自己的獨特的信仰和價值觀，這是很難輕易去改變的事情，在企業(yè)內(nèi)部具有強大的基礎(chǔ)。通過上面的分析我們可以看到，跨國并購中出現(xiàn)的因為文化差異導(dǎo)致的文化沖突是并購時不可避免的困難。
文化差異表現(xiàn)在很多方面，有很多表現(xiàn)形式。以開會為例。聯(lián)想集團COO羅瑞德表示，中美兩國同時在一起開始的時候就顯現(xiàn)出了文化的差異。中國人比較保守，喜歡傾聽別人的意見，而美國人正相反，他們比較健談，在會議上非常活躍，喜歡發(fā)言。這就是東西方文化的不同。
2 跨國并購中的文化融合的管理
跨國并購的文化融合就是對并購后的企業(yè)文化進(jìn)行必要的修改，從而在跨國公司中形成多元性的企業(yè)文化，最大限度地減少因為文化差異帶來的企業(yè)經(jīng)營的麻煩，提高跨國公司的企業(yè)競爭力[2]。
實際上，融合一個雙向的、互動的概念，并不是指一方獨大和簡單的代替或者是強勢的一方吃掉另一方，而是雙方之間相互學(xué)習(xí)，取長補短，從而形成一個更加強大的企業(yè)文化。如果是單純的復(fù)制必然會帶來文化沖突的問題。在相互尊重的基礎(chǔ)上，經(jīng)過一段時間的融合與交流，兩種文化慢慢就具有了默契。
跨國并購文化融合是保證跨國并購順利進(jìn)行和取得成功的重要保障。減少因為文化間的差異給跨國并購帶來的障礙和并購成功以后帶來的文化沖突是跨國并購文化融合的重要目的。通過上面的分析，可以發(fā)現(xiàn)跨國并購活動失敗的主要原因是沒有處理好文化差異帶來的文化沖突，而跨國公司文化融合的重要內(nèi)容是跨國并購文化沖突的管理。
可以將文化比喻成一顆樹，有在土上面的部分，也有在土下面的部分，土下面的部分雖然看不見，但是并不意味著沒有作用，相反的是土下面的部分發(fā)揮著很重要的作用，會直接影響上面的好與壞。吉利收購沃爾沃后在文化融合管理方面的做法是全面保留沃爾沃的領(lǐng)導(dǎo)層，即保留他們原有的企業(yè)文化。因為我們不得不面對這樣一個問題，就是事實上中國企業(yè)和國外企業(yè)在文化上面有很大 的差別，這種差別在短期內(nèi)是不能改變的。所以收購以后不能立即進(jìn)行中國化的整合以避免不必要的文化沖突，吉利的這種做法應(yīng)該是短期內(nèi)最優(yōu)的選擇了。但是，杰克?韋爾奇說，每個公司都有屬于自己獨特的企業(yè)文化，或許中國公司認(rèn)為自己培養(yǎng)的管理者沒有能力去經(jīng)營像沃爾沃這樣的國際性品，所以他們才繼續(xù)讓沃爾沃原來的管理團隊管理。而這樣做有很大的弊端，吉利將錯過通過技術(shù)整合、兩家公司財務(wù)融合所帶來的收益，也將錯過鍛煉自己人才的機會。
3 跨國并購中的文化融合策略
文化的特性決定了文化很難在短時間內(nèi)做出改變，但是對待不同文化的態(tài)度卻是可以改變的。文化除了具有相對穩(wěn)定性之外還具有開放性和包容性。在人類發(fā)展過程中保留到今天的文化，沒有一種是自我封閉的，自我封閉的文化是不可能保留下來的。所有的文化始終在相互交流的過程中向前進(jìn)步著。事實上，企業(yè)間的并購也是文化融合的一部分，跨國并購的文化融合過程主要有：
①跨國并購前文化審慎調(diào)查階段
在實施企業(yè)并購之前就應(yīng)該著手研究企業(yè)文化融合的事情，這樣可以趁早發(fā)現(xiàn)問題，在萌芽階段解決掉，為今后其他方面的合作掃清障礙。如果在前期發(fā)現(xiàn)了二者間的企業(yè)文化存在難以融合的問題，或者困難很大，這時候就應(yīng)該及時終止合作。前期文化審查必須做到全面，內(nèi)容涵蓋面應(yīng)盡量寬廣，具體應(yīng)包括并購企業(yè)的文化，并購企業(yè)國家的文化等等。最重要的一點就是確保并購之后二者的企業(yè)文化可以融合，并且文化沖突可以限制在合理的范圍之內(nèi)。
②成立公司的文化融合團隊
跨國并購成功之后做的一件重要事情就是及時成立文化融合團隊，團隊的任務(wù)主要是研究兩種文化之間的融合問題，避免文化沖突產(chǎn)生。使雙方能夠，共同促進(jìn)公司的發(fā)展。行為的改變主要受到文化變化的影響。而讓同時在兩個企業(yè)中具有絕對威信的人擔(dān)任融合團隊的領(lǐng)導(dǎo)是行為改變的最有效的方式。
③選擇合適的文化融合模式
在組織內(nèi)部解決文差異的方式有四種：凌越、妥協(xié)、合成和隔離。凌越是指組織內(nèi)一種民族或地域文化凌越于其他文化之上。妥協(xié)則是兩種文化互相學(xué)習(xí)，借鑒，，最終達(dá)到融合。合成是指并購雙方認(rèn)識到組織內(nèi)存在不同的文化群體，他們之間有共性也有不同點。合成要做的就是通過兩種文化的相互學(xué)習(xí)和補充，最終形成一種新的企業(yè)文化。隔離就是保持并購和被并購雙方企業(yè)各自文化的獨立性。由于每次跨國并購所要面臨的情況不同，并購企業(yè)的國家不同，文化自然也就不同，所以在跨國并購的過程中，要依據(jù)實際具體問題具體分析， 選擇適合自身發(fā)展的文化融合模式，從而達(dá)到文化融合的及時性、有效性。
④舉辦跨文化培訓(xùn)
文化融合的重要手段之一就是培訓(xùn)。通過培訓(xùn)，在并購之前雙方之間就可以對彼此的國家文化、企業(yè)文化有一個初步的了解，基于此可以使雙方在并購之前就建立默契，從而為后續(xù)的工作鋪平道路。培訓(xùn)通常分為兩種形式，一種公司內(nèi)部的員工培訓(xùn)，還有一種是公司將培訓(xùn)外包，外包對象主要是大學(xué)、科研機構(gòu)、咨詢公司等。
⑤構(gòu)建共同的組織遠(yuǎn)景
跨國公司通過舉辦培訓(xùn)可以提高員工對文化的鑒別和適應(yīng)能力，在充分了解共同文化的基礎(chǔ)上建立起共同的組織遠(yuǎn)景，明確實現(xiàn)這一遠(yuǎn)景的計劃和步驟，在公司內(nèi)部之間運用各種形式手段加強宣傳，讓更多的人了解并最終得到認(rèn)可，這一點至關(guān)重要[3]。在實際生活中，由于最后的融合階段沒有做好而導(dǎo)致失敗的并購案例有很多，其中并不缺乏著名的案例。雙方之間因并沒有采取手段使員工之間在合并之后沒有順利的進(jìn)行溝通，缺少對彼此的理解，也沒有及時對公司未來進(jìn)行規(guī)劃，缺少共同奮斗的目標(biāo)。舉一個后期文化融合做的非常成功的例子，還是聯(lián)想。七年的時間，聯(lián)想很好地做到了將自己的價值觀與外來文化進(jìn)行結(jié)合，形成了以“說到做到、盡心盡力”為核心的具有開放和包容特征的“新聯(lián)想文化”，這就充分體現(xiàn)了組織遠(yuǎn)景的構(gòu)建過程。
因為文化差異帶來的文化沖突問題是跨國并購中必須要面對的難題，是融合還是獨立，相信每一個企業(yè)都有自己的考慮和打算，但是不論怎樣，這都是一個解決起來十分困難的事情。解決好文化差異，除了對彼此文化加強理解和尊重外，更重要的就是要在沖突尚未發(fā)生之前就采取措施，將沖突扼殺在萌芽狀態(tài)。
參考文獻(xiàn)：
[1]顧衛(wèi)平，薛求知.論跨國并購中的文化整合[J].外國經(jīng)濟與管理，2004（4）.
跨國并購論文范文4
論文關(guān)鍵詞：外資并購跨國公司產(chǎn)業(yè)政策
一、外資并購我國企業(yè)的現(xiàn)狀
自2005年以來，跨國企業(yè)開始在中國消費品生產(chǎn)、基礎(chǔ)材料業(yè)、重化工業(yè)等領(lǐng)域大手筆收購。2006年外國資本更是對中國一些行業(yè)的龍頭企業(yè)頻頻出手，印度米塔爾鋼鐵公司人股華菱管線、摩根斯坦利和國際金融公司聯(lián)合收購水泥行業(yè)龍頭海螺水泥、私人資本PAG收購國內(nèi)最大的嬰兒用品公司“好孩子”等。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年上半年外資對華的并購金額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到128億美元。外資并購在中國引起了廣泛的爭議：支持者認(rèn)為外資并購有助于推動我國企業(yè)加快資產(chǎn)重組，優(yōu)化資源配置，而且并購并不～定構(gòu)成行業(yè)壟斷，也不會危及行業(yè)和經(jīng)濟安全；反對者則認(rèn)為外資并購可能帶來諸如排擠民族產(chǎn)業(yè)、形成金融風(fēng)險，甚至危害國家經(jīng)濟安全等問題。
從近年的外資并購大型案例看，外資并購中國企業(yè)主要集中在以下幾個領(lǐng)域：一是能源生產(chǎn)和供應(yīng)領(lǐng)域；二是基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域；三是具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產(chǎn)領(lǐng)域；四是具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產(chǎn)領(lǐng)域；五是新技術(shù)服務(wù)和正在逐步兌現(xiàn)“人世”承諾走向開放的商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。對于單純的外資企業(yè)合并，則有以下特點：外資企業(yè)合并現(xiàn)象目前并不多見；合并多存在于外資企業(yè)之間，鮮見內(nèi)外資合并現(xiàn)象；同一控制下的外資企業(yè)合并較多；合并大多是為了解決當(dāng)初中國吸引外資的政策瓶頸，特別是經(jīng)營范圍的限制等，隨著逐步放開，有必要整合資源和企業(yè)管理。
二、外資并購的正面效應(yīng)
外資并購有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性調(diào)整。因此，大量國有企業(yè)的改革迫切需要外資，特別是擁有雄厚的資金、先進(jìn)的管理和技術(shù)水平的跨國公司參與。外資并購國有企業(yè)實際上就是外資與國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易，這種交易將導(dǎo)致國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而最終帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
跨國并購不僅會給被并購企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流量，而且有助于企業(yè)更新裝備，提高技術(shù)水平。外商并購國內(nèi)企業(yè)，不僅使被并購企業(yè)可以直接獲得外商原有的先進(jìn)技術(shù)，而且還可通過跨國公司的R&D投資獲得持續(xù)的先進(jìn)技術(shù)，并充分利用跨國公司在華投資產(chǎn)生的溢出效應(yīng)增強企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷提升產(chǎn)品的科技含量和附加值。
外資并購可以使國內(nèi)企業(yè)更快地融入國際生產(chǎn)體系。跨國公司的國際生產(chǎn)體系是跨國公司在全球范圍內(nèi)配置資源的框架，是世界范圍內(nèi)生產(chǎn)分工的深化和細(xì)化，國內(nèi)企業(yè)可以通過被并購參與到跨國公司全球性的產(chǎn)業(yè)鏈中。被并購后，企業(yè)就能夠按照跨國公司的全球戰(zhàn)略充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，實現(xiàn)分工效益，更重要的是能夠充分利用跨國公司在全球的營銷網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)等資源拓展生存與發(fā)展空間。
三、當(dāng)前外資并購領(lǐng)域存在的問題論文寫作
1、外資并購的法律建設(shè)明顯滯后。目前外資并購主要依據(jù)《外資企業(yè)法》、《證券法》、《公司法》等法律中的零散規(guī)定，而業(yè)務(wù)操作主要依據(jù)《夕商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(2002)、《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》(2002)、《關(guān)于加強外商投資企業(yè)審批、登記及稅收管理有關(guān)問題的通知》(2002)、《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》(2003)、《關(guān)于完善外商直接投資外匯管理工作有關(guān)問題的通知》(2003)、《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司利用外資處置不良資產(chǎn)有關(guān)外匯管理問題的通知》(2004)等。存在外資并購法律依據(jù)層次低、不全面、法規(guī)零散又操作不便的問題。面對形式多樣的外資并購，尚不能解決市場壟斷、資本外逃等國家經(jīng)濟安全問題。政府職能部門對該相關(guān)政策還存在不熟悉的情況，對內(nèi)對外宣傳都少，客觀上造成了合并的難度。
2、國有資產(chǎn)價值被低估和流失問題。盡管從理論上講，外資并購與國有資產(chǎn)流失并沒有必然的聯(lián)系，然而在外資并購的實際操作中，國有資產(chǎn)流失問題確實存在，有的還相當(dāng)嚴(yán)重。許多國有企業(yè)的國有資產(chǎn)沒有經(jīng)過規(guī)范化的核定和評估，不少是按賬面價值而不是重置價值出讓，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的流失。另外，從目前的形勢看，我國的并購市場是一個供大于求的買方市場，外資作為買方往往占有明顯優(yōu)勢。交易地位的不平等，加上國際資本運作信息的不對稱，使得外方在交易談判中寸利必爭、寸權(quán)不讓，而中方常常被動接受相對不利的條件，從而導(dǎo)致國有資產(chǎn)價值低估。有的外商利用中方渴望引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備、提高產(chǎn)品科技含量的心理，以及對國際市場行情缺乏了解和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)上的知識缺陷，乘機以質(zhì)量低劣的實物資產(chǎn)和陳舊過時的無形資產(chǎn)作價投資，以次充好、以舊充新，也導(dǎo)致了國有資產(chǎn)的流失。
3、對國內(nèi)一些企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。目前，國內(nèi)已經(jīng)具備了一批有競爭力且成長前景看好的優(yōu)勢企業(yè)，外資的大規(guī)模進(jìn)入，使這些正在迅速成長的優(yōu)勢企業(yè)面臨實力更為強大的跨國公司的競爭。外資并購國內(nèi)企業(yè)后，有可能打斷國內(nèi)運行已久的供應(yīng)鏈，而轉(zhuǎn)向跨國公司母國或跨國公司在國內(nèi)的配套生產(chǎn)企業(yè)，從而對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)造成沖擊。另外，外資集中購并某一行業(yè)的企業(yè)時，還往往會使我國的市場經(jīng)濟秩序受到外國公司行業(yè)壟斷的威脅。資料顯示，幾乎每個產(chǎn)業(yè)中排名前5位的企業(yè)都由外資控制，在中國28個主要產(chǎn)業(yè)中，外資在21個產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。
4、技術(shù)層面的問題。外資企業(yè)并購存在的問題包括：相關(guān)配套政策不完善，操作存在困難；政府各相關(guān)職能部門的服務(wù)人員的素質(zhì)不高；服務(wù)意識差，造成并購成本提高；并購范圍的延伸存在政策上的空白點，并購帶來的積極意義和正面效應(yīng)無法全部顯現(xiàn)；國內(nèi)中介機構(gòu)提供的并購服務(wù)質(zhì)量參差不齊，人員素質(zhì)普遍不高，多停留在跑行政審批階段，缺乏對并購對象事先戰(zhàn)略分析等高技術(shù)含量服務(wù)。
四、外資并購的對策研究
1、制定針對性法律法規(guī)。我國2006年9月8日起施行的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》雖然有反壟斷審查的規(guī)定，但相對還比較粗放。而西方國家對重要行業(yè)的跨國并購一直實行嚴(yán)格的管制，包括制定完善的法律規(guī)定和嚴(yán)格的審查程序，實行積極有效的行政和法律干預(yù)等。我國目前并沒有單獨制定外資并購的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)的法律，對于外商并購?fù)顿Y的監(jiān)管還缺少法律依據(jù)。因此，我們應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，將外資并購納入外資管理的范疇，填補反壟斷法、跨國并購審查法和證券交易法的立法空白，以確立跨國并購法律體系的基本框架。有關(guān)部門應(yīng)加緊完善相關(guān)法律法規(guī)，包括：制定外商收購和兼并國有企業(yè)、進(jìn)行資產(chǎn)重組的可操作性政策和扶持措施；推動BOT、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方式、外商投資企業(yè)在境內(nèi)外上市發(fā)行股票等各項規(guī)定的制定與完善；鼓勵外資參與國企改組改造、允許外商收購和兼并競爭性行業(yè)的國內(nèi)企業(yè)。大部分競爭性的工業(yè)行業(yè)，應(yīng)放開對跨國并購的各種限制，包括股權(quán)比例、并購方式等：存在明顯的規(guī)模經(jīng)濟的工業(yè)行業(yè)，主要是重工業(yè)產(chǎn)業(yè)(汽車、重化工業(yè)等)，應(yīng)有步驟地放開對跨國并購的限制=對服務(wù)業(yè)的跨國并購應(yīng)該采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，對外資的毆權(quán)比重進(jìn)行限制，同時在審批環(huán)節(jié)從嚴(yán)把關(guān)。
2、外資并購規(guī)制的程序規(guī)范。要強化對外資并購的規(guī)制，關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一就是要建構(gòu)科學(xué)、合理、高效的外資并購審批制麥，以防范和消除外資并購實踐中所產(chǎn)生的諸多弊端。綜觀世界各國，實行外資并購審批制度都是為了能最大限度地抑制外資并購對國內(nèi)經(jīng)濟的消極影響，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟健康地發(fā)展：我國外資立法應(yīng)對外資審批制度做出統(tǒng)一規(guī)定，統(tǒng)一適用外資企業(yè)創(chuàng)建和外資并購，而對于外資并購審批的特殊問題應(yīng)做出專門規(guī)定，具體內(nèi)容包括外資并購審批機構(gòu)、審批標(biāo)準(zhǔn)、審批種類、審批程序等。
同時，應(yīng)建立部門間外資并購監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。商務(wù)、工商、外匯局、稅務(wù)等部門應(yīng)形成監(jiān)管合力，確保并購行為在審批、資金到位、登記變更等環(huán)節(jié)的規(guī)范管理。建議商務(wù)部門在核準(zhǔn)外資并購項目時，應(yīng)與新設(shè)外商投資企業(yè)有所區(qū)別，須驗證境外收購方的身份，同時重點審核作價依據(jù)，在批準(zhǔn)文件上注明轉(zhuǎn)讓價格和付款時限，在源頭上杜絕虛假外資并購。外匯局主要通過外匯資金的匯兌環(huán)節(jié)實施監(jiān)督和管理。工商管理部門切實行使督促并購方履行支付協(xié)議的權(quán)力，對轉(zhuǎn)股企業(yè)辦理營業(yè)執(zhí)照變更應(yīng)要求其重新驗資，以外匯局轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記文件為依據(jù)，以重視外匯局出具登記證明的權(quán)威性。新晨
3、強化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定，對于涉及戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購重組，必須堅持國家戰(zhàn)略利益至上的原則，在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益，避免以犧牲戰(zhàn)略利益、長遠(yuǎn)利益為代價去換取眼前利益。政府為保證本國的國家利益和社會經(jīng)濟福利的最大化，在允許和鼓勵外資并購的前提下，應(yīng)采取措施限制或禁止有損我國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟安全的外資并購行為。產(chǎn)業(yè)政策是直接體現(xiàn)國家宏觀調(diào)控意圖的經(jīng)濟政策，政府應(yīng)運用產(chǎn)業(yè)政策對外資并購進(jìn)行引導(dǎo)，以促進(jìn)其向符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的方向發(fā)展。
跨國并購論文范文5
論文關(guān)鍵詞 跨國并購 反壟斷 申報審查 法律規(guī)制
隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，跨國并購（Transnational Merger & Acquisition）已經(jīng)成為外國直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）的最重要表現(xiàn)形式之一。近年來，外資并購也逐漸成為中國利用FDI的主要方式之一，因經(jīng)濟前景廣闊，中國市場也成為了外國公司的競爭焦點，相應(yīng)的，由此引發(fā)的一系列相關(guān)法律問題也逐漸引起人們的關(guān)注和討論，本文主要從跨國并購的審查監(jiān)管方面，談一談筆者粗淺的看法。
一、跨國并購與反壟斷概述
（一）跨國并購簡述
跨國并購（Transnational Merger& Acquisition）作為一種企業(yè)并購的高級形態(tài)，是指在不同國籍企業(yè)之間進(jìn)行的兼并或收購，國際上對跨國并購的概念尚無統(tǒng)一解釋，國內(nèi)很多學(xué)者也解釋過這個概念，如史建三先生在其著作《跨國并購論》中指出：“跨國并購是指一國企業(yè)（并購企業(yè)）為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)（并購企業(yè)）的整個資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份收買下來”豍。無論哪種解釋，從本質(zhì)上說，跨國并購都不是一種單純的買賣關(guān)系，而是通過產(chǎn)權(quán)交易對國際資本的重新分配，使國際資本進(jìn)行流動。
（二）壟斷與跨國并購
壟斷（Monopoly）的概念最早源于經(jīng)濟學(xué)，國內(nèi)一些學(xué)者將西方經(jīng)濟學(xué)者對壟斷的定義加以總結(jié)，指出：“壟斷是指特定經(jīng)濟主體為了特定目的通過構(gòu)筑市場壁壘從而對目標(biāo)市場所做的一種排他性控制狀態(tài)”豎。與經(jīng)濟學(xué)定義不同，法律意義上的壟斷則是指市場主體、政府機構(gòu)或國家憑借其經(jīng)濟優(yōu)勢或國家權(quán)力，以單獨、合謀或其他方式實施的妨礙或排除市場競爭效果的行為。為規(guī)制壟斷行為，各國都相繼出臺了反壟斷法，例如美國的“反托拉斯法”，德國的反對限制競爭法等，我國于2008年8月開始實施《中華人民共和國反壟斷法》，開啟了我國反壟斷規(guī)制的新篇章。
在跨國并購中，跨國公司為了絕對控股，爭取利益最大化，他們對很多企業(yè)拼命壓價，甚至不惜高價收購，因此，對跨國并購行為進(jìn)行嚴(yán)格的審查監(jiān)管就變的至為重要，對規(guī)范市場的競爭機制，保護國有資產(chǎn)有重要意義。在我國加入WTO的新形勢下，如果沒有配套完善的法律制度，跨國并購就可能會影響到國民經(jīng)濟的正常運行。因此，世界各國都相繼把跨國并購納入了本國反壟斷法律體系。
二、我國有關(guān)跨國并購的反壟斷法律制度
（一）我國有關(guān)跨國并購的反壟斷立法現(xiàn)狀
在《反壟斷法》實施以前，我國在涉及跨國并購的審查監(jiān)管問題方面的法律制度還很不完善，這個時期涉及到跨國并購問題的法律法規(guī)主要有：《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》等規(guī)范性文件。但由于各個法規(guī)規(guī)定零散，不系統(tǒng)，我國對外資并購的反壟斷法律規(guī)制體現(xiàn)出了很多缺陷，不能夠?qū)鐕①徲绕涫瞧渲械姆磯艛鄦栴}進(jìn)行有效地規(guī)制。
2008年8月我國《反壟斷法》的實施，對于市場經(jīng)濟秩序的調(diào)節(jié)和壟斷行為的規(guī)制具有重要的意義。反壟斷法被喻為“經(jīng)濟憲法”，是國家宏觀調(diào)控經(jīng)濟的重要工具，對于維護市場經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定具有重要作用。在《反壟斷法》頒布實施之后，我國又相繼頒布了多項配套法律法規(guī)，主要有：《關(guān)于經(jīng)營者集中申報標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》、《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》、《關(guān)于建立外資并購企業(yè)安全審查的通知》等等，這些相關(guān)法律規(guī)范性文件的頒布實施，對于完善我國的反壟斷法律體系和實施《反壟斷法》具有重要的作用，但是，由于這些規(guī)范性文件的規(guī)定仍然存在沖突或空白，伴隨著新的經(jīng)濟形勢的出現(xiàn)，對跨國并購的審查監(jiān)管的法律規(guī)制仍面臨著很多問題。
（二）我國對跨國并購的申報審查制度
1.相關(guān)市場與壟斷標(biāo)準(zhǔn)的界定
我國《反壟斷法》第12條第2款規(guī)定：“本法所稱相關(guān)場，是指經(jīng)營者在一定時期內(nèi)就特定商品或者服務(wù)進(jìn)行競爭的商品范圍和地域范圍”。我國《反壟斷法》將并購稱作“經(jīng)營者集中”，27條規(guī)定：“審查經(jīng)營者集中，應(yīng)當(dāng)考慮參與集中的經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額及其對市場的控制力。”由這些規(guī)定可以看出，相關(guān)市場的界定與壟斷行為的判定之間具有極其密切的關(guān)系。
2.一般申報審查制度
《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）對反壟斷申報審查做出了詳細(xì)的規(guī)定：受理該申報的職能機關(guān)——商務(wù)部和國家工商行政管理總局，從競爭狀況和消費者的利益角度考慮，在規(guī)定期限內(nèi)履行法定程序，依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。依據(jù)《反壟斷法》第21條，集中程度超過國務(wù)院規(guī)定的限度經(jīng)營者若參與集中，則它有向反壟斷機構(gòu)申報的義務(wù)，沒有進(jìn)行申報或者經(jīng)申報沒有批準(zhǔn)通過的不得實施集中。審查的程序，《規(guī)定》將壟斷審查分為了申報審查階段和實質(zhì)審查階段；對經(jīng)營者集中的審查在《反壟斷法》被分為初步審查和進(jìn)一步審查兩個階段。我們可以注意到，《反壟斷法》的出臺將導(dǎo)致一個新問題的出現(xiàn)——《反壟斷法》規(guī)定的審查制度與以《規(guī)定》為主體的審查制度存在諸多的不一致，而如何解決規(guī)定的矛盾，有效地實施對外資并購的反壟斷審查是立法機關(guān)和執(zhí)法機關(guān)應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的問題。
3.國家安全申報審查制度
隨著經(jīng)濟全球化和改革開放，外資并購的比例逐漸升高，哇哈哈遭強勢并購，可口可樂并購匯源等并購大案的出現(xiàn)開始讓我們意識到有必要對國家安全審查作出相應(yīng)規(guī)定。我國對外資并購的國家安全審查的原則上的規(guī)定體現(xiàn)于《反壟斷法》的第31條，《規(guī)定》的第12條也規(guī)定涉及國家經(jīng)濟安全的項目應(yīng)當(dāng)向商務(wù)部進(jìn)行申報。
由于跨國并購會給東道國的經(jīng)濟帶來重大影響，甚至?xí)|及國家安全問題，因此筆者認(rèn)為，外資并購的準(zhǔn)入審查應(yīng)由反壟斷審查和國際安全審查兩塊組成，缺一不可。但就我國目前的立法狀況，對于外資并購的國家安全審查制度只做了一些原則上的規(guī)定，并沒有詳細(xì)具體的立法規(guī)定，因此，我們應(yīng)該通過分析其他國家的相關(guān)法律制度，建立并完善我國的國家安全審查制度。
三、歐美國家對跨國并購的審查監(jiān)管
（一）美國對跨國并購的審查監(jiān)管
反壟斷問題也是美國進(jìn)行跨國并購首先要考慮的問題，美國反壟斷法的法律體系由《謝爾曼法》、《克萊頓法》和《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》組成。其中，《謝爾曼法》只對鼓勵競爭、禁止壟斷的思想作了原則性的規(guī)定，具體的實施規(guī)定則是由其后的《克萊頓法》予以補充，后者與前者相比，主要是起著預(yù)防壟斷的作用，凡是那些可以合理的預(yù)見可能會對競爭產(chǎn)生損害的行為，雖未實際未發(fā)生損害但為違法，顯然后者的規(guī)定更加嚴(yán)格。出于對美國國家利益的保護，美國有相對完善的國家安全審查制度，主要由《埃克森—佛羅里奧修正案》和《外國人合并、收購和接管規(guī)定》對國家安全審查進(jìn)行具體規(guī)定，根據(jù)以上兩部法律，美國國家安全審查的程序為：申報或通報—初審—調(diào)查—總統(tǒng)決定。從中國航空技術(shù)進(jìn)出口總公司并購美國MAMCO公司的失敗和中海油宣布撤回對尤尼科的收購要約的案例可以看出，國家安全審查制度在美國外資并購審查中具有及其重要的地位。
（二）歐盟對跨國并購的審查監(jiān)管
在歐盟成立之初，相關(guān)條約中并沒有關(guān)于企業(yè)合并控制的規(guī)定，直到1989年歐共體理事會審議通過了《理事會關(guān)于企業(yè)之間集中控制條例》（簡稱《歐盟并購條例》）。后來，2004年新的《歐盟并購條例》生效，和同年1月公布的《橫向并購指南》都在5月1日起實施，“這在一定程度上是參照了美國成熟的‘橫向并購指南’，承認(rèn)對并購的評價不僅需要界定相關(guān)市場、計算市場份額，也需要考慮買方力量、以及并購產(chǎn)生的效率和可能垂危企業(yè)的辯護，更在乎認(rèn)定構(gòu)成壟斷性跨國并購的本質(zhì)是要考慮各個參與者相互施加的競爭約束，來衡量其是否威脅或者損害有效市場競爭”豏。歐盟國家的反壟斷法主要可以分為兩個層次，一是由歐盟制定的條約，二是各成員國的國內(nèi)法，歐盟委員會有權(quán)依據(jù)歐盟訴訟法適用歐盟反壟斷實體法。根據(jù)歐盟的相關(guān)條例，委員會對跨國并購的審查標(biāo)準(zhǔn)為“嚴(yán)重阻礙有效競爭”，具體來說，就是歐盟在對跨國并購的實質(zhì)審查標(biāo)準(zhǔn)上既保留了“產(chǎn)生或加強市場支配地位”的內(nèi)容，又重點強調(diào)了“嚴(yán)重阻礙有效競爭”的審查標(biāo)準(zhǔn)。
四、對于完善我國跨國并購的審查與監(jiān)管法律制度的建議
首先，應(yīng)當(dāng)完善我國對于相關(guān)市場的界定標(biāo)準(zhǔn)。《反壟斷法》應(yīng)該結(jié)合我國市場的具體情況，從消費者和經(jīng)營者的角度綜合考慮，制定明確可操作的判定標(biāo)準(zhǔn)，這些都可以通過修改《反壟斷法》和《外資并購規(guī)定》等相關(guān)法律法規(guī)來實現(xiàn)。
其次，應(yīng)當(dāng)吸取其他國家的經(jīng)驗，完善我國跨國并購的實體審查標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)達(dá)國家大多都對國家安全審查制度以立法明確，我國應(yīng)當(dāng)吸取這些國家對跨國并購行為的審查標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點，制定出一套符合我國市場經(jīng)濟發(fā)展的審查標(biāo)準(zhǔn)。
再次，應(yīng)當(dāng)建立獨立的反壟斷執(zhí)法機構(gòu)，而不應(yīng)該由多個機關(guān)協(xié)調(diào)處理，因為各個機關(guān)在其利益發(fā)生沖突的情況之下，會導(dǎo)致反壟斷案件的處理效率低下，因此，我國應(yīng)當(dāng)通過明確的立法規(guī)定專門的反壟斷執(zhí)法機構(gòu)及其管理權(quán)限，完善我國的反壟斷法律體系。
最后，應(yīng)當(dāng)不斷完善反壟斷法的域外效力。由于跨國并購涉及到了不同國家的法律制度，因此這類問題具有一定的復(fù)雜性，我們應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，加強國際合作，通過與主要經(jīng)濟體訂立雙邊、多邊條約等形式來協(xié)調(diào)反壟斷法的域外執(zhí)行，既尊重他國的反壟斷法的司法主權(quán)，也為我國反壟斷法的域外適用提供合理的依據(jù)。
跨國并購論文范文6
論文關(guān)鍵詞：外資并購 跨國公司 產(chǎn)業(yè)政策
一、外資并購我國企業(yè)的現(xiàn)狀
自2005年以來，跨國企業(yè)開始在中國消費品生產(chǎn)、基礎(chǔ)材料業(yè)、重化工業(yè)等領(lǐng)域大手筆收購。2006年外國資本更是對中國一些行業(yè)的龍頭企業(yè)頻頻出手，印度米塔爾鋼鐵公司人股華菱管線、摩根斯坦利和國際金融公司聯(lián)合收購水泥行業(yè)龍頭海螺水泥、私人資本PAG收購國內(nèi)最大的嬰兒用品公司“好孩子”等。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年上半年外資對華的并購金額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到128億美元。外資并購在中國引起了廣泛的爭議：支持者認(rèn)為外資并購有助于推動我國企業(yè)加快資產(chǎn)重組，優(yōu)化資源配置，而且并購并不～定構(gòu)成行業(yè)壟斷，也不會危及行業(yè)和經(jīng)濟安全；反對者則認(rèn)為外資并購可能帶來諸如排擠民族產(chǎn)業(yè)、形成金融風(fēng)險，甚至危害國家經(jīng)濟安全等問題。
從近年的外資并購大型案例看，外資并購中國企業(yè)主要集中在以下幾個領(lǐng)域：一是能源生產(chǎn)和供應(yīng)領(lǐng)域；二是基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域；三是具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產(chǎn)領(lǐng)域；四是具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費品生產(chǎn)領(lǐng)域；五是新技術(shù)服務(wù)和正在逐步兌現(xiàn)“人世”承諾走向開放的商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。對于單純的外資企業(yè)合并，則有以下特點：外資企業(yè)合并現(xiàn)象目前并不多見；合并多存在于外資企業(yè)之間，鮮見內(nèi)外資合并現(xiàn)象；同一控制下的外資企業(yè)合并較多；合并大多是為了解決當(dāng)初中國吸引外資的政策瓶頸，特別是經(jīng)營范圍的限制等，隨著逐步放開，有必要整合資源和企業(yè)管理。
二、外資并購的正面效應(yīng)
外資并購有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性調(diào)整。因此，大量國有企業(yè)的改革迫切需要外資，特別是擁有雄厚的資金、先進(jìn)的管理和技術(shù)水平的跨國公司參與。外資并購國有企業(yè)實際上就是外資與國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易，這種交易將導(dǎo)致國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而最終帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
跨國并購不僅會給被并購企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流量，而且有助于企業(yè)更新裝備，提高技術(shù)水平。外商并購國內(nèi)企業(yè)，不僅使被并購企業(yè)可以直接獲得外商原有的先進(jìn)技術(shù)，而且還可通過跨國公司的R&D投資獲得持續(xù)的先進(jìn)技術(shù)，并充分利用跨國公司在華投資產(chǎn)生的溢出效應(yīng)增強企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷提升產(chǎn)品的科技含量和附加值。
外資并購可以使國內(nèi)企業(yè)更快地融入國際生產(chǎn)體系。跨國公司的國際生產(chǎn)體系是跨國公司在全球范圍內(nèi)配置資源的框架，是世界范圍內(nèi)生產(chǎn)分工的深化和細(xì)化，國內(nèi)企業(yè)可以通過被并購參與到跨國公司全球性的產(chǎn)業(yè)鏈中。被并購后，企業(yè)就能夠按照跨國公司的全球戰(zhàn)略充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，實現(xiàn)分工效益，更重要的是能夠充分利用跨國公司在全球的營銷網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)等資源拓展生存與發(fā)展空間。
三、當(dāng)前外資并購領(lǐng)域存在的問題
1、外資并購的法律建設(shè)明顯滯后。目前外資并購主要依據(jù)《外資企業(yè)法》、《證券法》、《公司法》等法律中的零散規(guī)定，而業(yè)務(wù)操作主要依據(jù)《夕商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(2002)、《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》(2002)、《關(guān)于加強外商投資企業(yè)審批、登記及稅收管理有關(guān)問題的通知》(2002)、《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》(2003)、《關(guān)于完善外商直接投資外匯管理工作有關(guān)問題的通知》(2003)、《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司利用外資處置不良資產(chǎn)有關(guān)外匯管理問題的通知》(2004)等。存在外資并購法律依據(jù)層次低、不全面、法規(guī)零散又操作不便的問題。面對形式多樣的外資并購，尚不能解決市場壟斷、資本外逃等國家經(jīng)濟安全問題。政府職能部門對該相關(guān)政策還存在不熟悉的情況，對內(nèi)對外宣傳都少，客觀上造成了合并的難度。
2、國有資產(chǎn)價值被低估和流失問題。盡管從理論上講，外資并購與國有資產(chǎn)流失并沒有必然的聯(lián)系，然而在外資并購的實際操作中，國有資產(chǎn)流失問題確實存在，有的還相當(dāng)嚴(yán)重。許多國有企業(yè)的國有資產(chǎn)沒有經(jīng)過規(guī)范化的核定和評估，不少是按賬面價值而不是重置價值出讓，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的流失。另外，從目前的形勢看，我國的并購市場是一個供大于求的買方市場，外資作為買方往往占有明顯優(yōu)勢。交易地位的不平等，加上國際資本運作信息的不對稱，使得外方在交易談判中寸利必爭、寸權(quán)不讓，而中方常常被動接受相對不利的條件，從而導(dǎo)致國有資產(chǎn)價值低估。有的外商利用中方渴望引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備、提高產(chǎn)品科技含量的心理，以及對國際市場行情缺乏了解和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)上的知識缺陷，乘機以質(zhì)量低劣的實物資產(chǎn)和陳舊過時的無形資產(chǎn)作價投資，以次充好、以舊充新，也導(dǎo)致了國有資產(chǎn)的流失。
3、對國內(nèi)一些企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。目前，國內(nèi)已經(jīng)具備了一批有競爭力且成長前景看好的優(yōu)勢企業(yè)，外資的大規(guī)模進(jìn)入，使這些正在迅速成長的優(yōu)勢企業(yè)面臨實力更為強大的跨國公司的競爭。外資并購國內(nèi)企業(yè)后，有可能打斷國內(nèi)運行已久的供應(yīng)鏈，而轉(zhuǎn)向跨國公司母國或跨國公司在國內(nèi)的配套生產(chǎn)企業(yè)，從而對國內(nèi)相關(guān)行業(yè)造成沖擊。另外，外資集中購并某一行業(yè)的企業(yè)時，還往往會使我國的市場經(jīng)濟秩序受到外國公司行業(yè)壟斷的威脅。資料顯示，幾乎每個產(chǎn)業(yè)中排名前5位的企業(yè)都由外資控制，在中國28個主要產(chǎn)業(yè)中，外資在21個產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。
4、技術(shù)層面的問題。外資企業(yè)并購存在的問題包括：相關(guān)配套政策不完善，操作存在困難；政府各相關(guān)職能部門的服務(wù)人員的素質(zhì)不高；服務(wù)意識差，造成并購成本提高；并購范圍的延伸存在政策上的空白點，并購帶來的積極意義和正面效應(yīng)無法全部顯現(xiàn)；國內(nèi)中介機構(gòu)提供的并購服務(wù)質(zhì)量參差不齊，人員素質(zhì)普遍不高，多停留在跑行政審批階段，缺乏對并購對象事先戰(zhàn)略分析等高技術(shù)含量服務(wù)。
四、外資并購的對策研究
1、制定針對性法律法規(guī)。我國2006年9月8日起施行的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》雖然有反壟斷審查的規(guī)定，但相對還比較粗放。而西方國家對重要行業(yè)的跨國并購一直實行嚴(yán)格的管制，包括制定完善的法律規(guī)定和嚴(yán)格的審查程序，實行積極有效的行政和法律干預(yù)等。我國目前并沒有單獨制定外資并購的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)的法律，對于外商并購?fù)顿Y的監(jiān)管還缺少法律依據(jù)。因此，我們應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，將外資并購納入外資管理的范疇，填補反壟斷法、跨國并購審查法和證券交易法的立法空白，以確立跨國并購法律體系的基本框架。有關(guān)部門應(yīng)加緊完善相關(guān)法律法規(guī)，包括：制定外商收購和兼并國有企業(yè)、進(jìn)行資產(chǎn)重組的可操作性政策和扶持措施；推動BOT、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方式、外商投資企業(yè)在境內(nèi)外上市發(fā)行股票等各項規(guī)定的制定與完善；鼓勵外資參與國企改組改造、允許外商收購和兼并競爭性行業(yè)的國內(nèi)企業(yè)。大部分競爭性的工業(yè)行業(yè)，應(yīng)放開對跨國并購的各種限制，包括股權(quán)比例、并購方式等：存在明顯的規(guī)模經(jīng)濟的工業(yè)行業(yè)，主要是重工業(yè)產(chǎn)業(yè)(汽車、重化工業(yè)等)，應(yīng)有步驟地放開對跨國并購的限制=對服務(wù)業(yè)的跨國并購應(yīng)該采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，對外資的毆權(quán)比重進(jìn)行限制，同時在審批環(huán)節(jié)從嚴(yán)把關(guān)。
2、外資并購規(guī)制的程序規(guī)范。要強化對外資并購的規(guī)制，關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一就是要建構(gòu)科學(xué)、合理、高效的外資并購審批制麥，以防范和消除外資并購實踐中所產(chǎn)生的諸多弊端。綜觀世界各國，實行外資并購審批制度都是為了能最大限度地抑制外資并購對國內(nèi)經(jīng)濟的消極影響，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟健康地發(fā)展：我國外資立法應(yīng)對外資審批制度做出統(tǒng)一規(guī)定，統(tǒng)一適用外資企業(yè)創(chuàng)建和外資并購，而對于外資并購審批的特殊問題應(yīng)做出專門規(guī)定，具體內(nèi)容包括外資并購審批機構(gòu)、審批標(biāo)準(zhǔn)、審批種類、審批程序等。
同時，應(yīng)建立部門間外資并購監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。商務(wù)、工商、外匯局、稅務(wù)等部門應(yīng)形成監(jiān)管合力，確保并購行為在審批、資金到位、登記變更等環(huán)節(jié)的規(guī)范管理。建議商務(wù)部門在核準(zhǔn)外資并購項目時，應(yīng)與新設(shè)外商投資企業(yè)有所區(qū)別，須驗證境外收購方的身份，同時重點審核作價依據(jù)，在批準(zhǔn)文件上注明轉(zhuǎn)讓價格和付款時限，在源頭上杜絕虛假外資并購。外匯局主要通過外匯資金的匯兌環(huán)節(jié)實施監(jiān)督和管理。工商管理部門切實行使督促并購方履行支付協(xié)議的權(quán)力，對轉(zhuǎn)股企業(yè)辦理營業(yè)執(zhí)照變更應(yīng)要求其重新驗資，以外匯局轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記文件為依據(jù)，以重視外匯局出具登記證明的權(quán)威性。
3、強化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定，對于涉及戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購重組，必須堅持國家戰(zhàn)略利益至上的原則，在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益，避免以犧牲戰(zhàn)略利益、長遠(yuǎn)利益為代價去換取眼前利益。政府為保證本國的國家利益和社會經(jīng)濟福利的最大化，在允許和鼓勵外資并購的前提下，應(yīng)采取措施限制或禁止有損我國經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟安全的外資并購行為。產(chǎn)業(yè)政策是直接體現(xiàn)國家宏觀調(diào)控意圖的經(jīng)濟政策，政府應(yīng)運用產(chǎn)業(yè)政策對外資并購進(jìn)行引導(dǎo)，以促進(jìn)其向符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求的方向發(fā)展。
