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摘要：“一帶一路”政策的實(shí)施，使企業(yè)國際化發(fā)展成為企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要驅(qū)動(dòng)力，我國多家企業(yè)期望通過跨國合并，引入外來技術(shù)，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力。因此，跨國并購對(duì)企業(yè)績效的影響，成為當(dāng)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中研究熱點(diǎn)。本文通過對(duì)跨國并購企業(yè)實(shí)證分析，探討影響上市公司財(cái)務(wù)績效的主要因素。結(jié)合當(dāng)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，為縮小并購過程產(chǎn)生的因素對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績效的影響，提供的相應(yīng)的解決對(duì)策。強(qiáng)化跨國并購給企業(yè)帶來的積極影響，實(shí)現(xiàn)全球資源優(yōu)化配置。
關(guān)鍵詞：跨國并購；績效；影響
2013年在訪問東亞和東南亞國家時(shí)，首次提出“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)上海絲綢之路”，簡稱“一帶一路”政策。“一帶一路”政策的提出，增加了我國與世界各國的聯(lián)系，推動(dòng)了跨國公司并購。而企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化，導(dǎo)致國際化戰(zhàn)略，中西企業(yè)管理方式的結(jié)合，成為企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。形成近年來，我國企業(yè)并購的數(shù)量逐漸上升的局面。根據(jù)中央財(cái)政部門《2016年上市企業(yè)跨國并購數(shù)量》中指出，2016年，我國上市企業(yè)公司的跨國數(shù)量已經(jīng)達(dá)到352起，跨國金額達(dá)到了785億美元。跨國數(shù)量相比2015年增長了17%。上市公司跨國數(shù)量的逐漸增多，同時(shí)也引發(fā)了一系列的問題。由于國家與國家之間的文化交流、管理模式、經(jīng)營理念存在者差異，導(dǎo)致上市并購后的發(fā)展過程中，雙方存在著很多爭(zhēng)議，管理理念和發(fā)展方向的不一致，使跨國并購并不能為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，雙方國家存在差異性也不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。下文通過實(shí)證研究跨國企業(yè)的影響因素，探討其相應(yīng)的對(duì)策，促進(jìn)我國技術(shù)導(dǎo)向型企業(yè)成功實(shí)施跨國并購，并全面實(shí)施國際化戰(zhàn)略。
通過對(duì)我國32家跨國并購公司進(jìn)行抽樣調(diào)查，以跨國企業(yè)近兩年公開的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為調(diào)查基礎(chǔ)，分析這些企業(yè)在跨國并購后的財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化情況。從而分析上市企業(yè)跨國并購的過程中，影響企業(yè)績效因素。
（一）資產(chǎn)規(guī)模的影響
企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模象征著一個(gè)企業(yè)的外在實(shí)力。企業(yè)實(shí)現(xiàn)國際化發(fā)展，需要共同為對(duì)方提供利益的能力。跨國并購屬于交易資產(chǎn)較大的項(xiàng)目，而且存在著很多風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模代表了企業(yè)的外在實(shí)力，同時(shí)也代表了企業(yè)地域財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)雙方是否能夠的實(shí)施跨國并購的前提。對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營者來說，任何一項(xiàng)與企業(yè)發(fā)展有關(guān)的項(xiàng)目，都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。而跨國并購也不例外，它是企業(yè)相互幫助、共同發(fā)展的過程。對(duì)于我國企業(yè)來說，特別是制造企業(yè)，需要引進(jìn)西方先進(jìn)的制造技術(shù)，而對(duì)于別的國家來說，需要我國勞動(dòng)資源和資金資源的支持。因此，跨國交流的工程中，雙方的資產(chǎn)規(guī)模越大，越能在跨國并購的過程中，提升雙方的企業(yè)財(cái)務(wù)績效。
（二）文化差異的影響
企業(yè)的文化差異，決定了企業(yè)汲取外來技術(shù)的程度。企業(yè)跨國并購后的發(fā)展，需要將雙方企業(yè)的文化、管理理念進(jìn)行整合，構(gòu)建統(tǒng)一的發(fā)展目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。而如果企業(yè)雙方文化差異較大，會(huì)增加企業(yè)傳授知識(shí)的阻礙性。兩國企業(yè)的文化沖突，給企業(yè)信息的共享和發(fā)展目標(biāo)的統(tǒng)一，帶來了消極的影響。因?yàn)椋髽I(yè)跨國并購過程中，兩國企業(yè)是處于平等的地位。它不同于收購，有主導(dǎo)權(quán)和實(shí)施權(quán)之分，被并購的一方?jīng)]有發(fā)表言論和提供主觀意見的權(quán)利。而對(duì)于并購來說，它除了要協(xié)調(diào)雙方的管理模式之外，同時(shí)還需要實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益平等化。因此，文化差異在企業(yè)跨國并購的過程中，至關(guān)重要。
二、國內(nèi)上市公司跨國并購績效對(duì)策研究
（一）事前調(diào)研降低文化差異
雙方企業(yè)在合并的過程之前，需要通過了解對(duì)方企業(yè)的管理政策、經(jīng)濟(jì)、文化進(jìn)行深入的了解。通過多維度分析，決定雙方的合作意愿。因?yàn)椋髽I(yè)跨國并購，不僅僅是兩個(gè)企業(yè)之間的合作，同時(shí)也代表了國家與國家之間的關(guān)系。如果雙方企業(yè)僅僅是看重對(duì)方的財(cái)政實(shí)力進(jìn)行并購，那么，在企業(yè)跨國并購的過程中，因?yàn)槲幕町悓?dǎo)致雙方企業(yè)經(jīng)營理念不統(tǒng)一，最后形成合并失敗的局面。這樣不僅僅影響企業(yè)經(jīng)營利益，同時(shí)還影響了兩國之間的關(guān)系，違背了國家“一帶一路”的政策指導(dǎo)方針。所以，上市企業(yè)在跨國合并之前，需要以長遠(yuǎn)的眼光，分析對(duì)方企業(yè)政治、文化、經(jīng)營方向的發(fā)展趨勢(shì)。制定完善的并購方案，實(shí)施并購。
（二）把握時(shí)機(jī)避免盲目跟風(fēng)
雖然，企業(yè)的國際化發(fā)展，是企業(yè)增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的主要驅(qū)動(dòng)因素。但是，企業(yè)的跨國并購是一個(gè)復(fù)雜且深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略行為。這一戰(zhàn)略行為，它可以開闊企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)，提升企業(yè)的利益空間。但是，一旦跨國并購失敗，將會(huì)給企業(yè)帶來毀滅性的影響。因此，企業(yè)的跨國并購過程應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的資產(chǎn)實(shí)力和社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r。而不是一味的為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身利益，而盲目跟風(fēng)，使企業(yè)陷入危險(xiǎn)之中。企業(yè)跨國并購數(shù)量相繼增加，導(dǎo)師市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。但是，強(qiáng)化企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力并非跨國并購這一種，企業(yè)應(yīng)該對(duì)自身的未來發(fā)展方向有明確的規(guī)劃。堅(jiān)持自身的發(fā)展方向和發(fā)展理念。
三、結(jié)語
綜上所述，資產(chǎn)規(guī)模和文化的差異對(duì)上市公司跨國合并影響較大。這兩項(xiàng)內(nèi)容與公司財(cái)務(wù)績效有直接聯(lián)系。因此企業(yè)在跨國合并的過程中，需要通過事前調(diào)研降低文化差異、把握時(shí)機(jī)避免盲目跟風(fēng)這兩個(gè)方面，來縮小跨國合并給企業(yè)財(cái)務(wù)績效帶來的影響。通過先進(jìn)技術(shù)和科學(xué)管理模式的交流，增強(qiáng)企業(yè)的綜合實(shí)力。實(shí)現(xiàn)上市公司跨國合并可持續(xù)發(fā)展。
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作者:劉文艷 單位:南昌工學(xué)院
