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跨國直接投資理論范文1

關(guān)鍵詞：直接投資；區(qū)位分布；地方政府；理論

中圖分類號：F830.59 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-02

一、外商直接投資的區(qū)位理論

對外直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）產(chǎn)生于20世界60年代，在所有的對外直接投資理論中都或多或少地討論到區(qū)位選擇的問題，但迄今為止，還并未形成統(tǒng)一的外商直接投資區(qū)位理論。

1.以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的理論

1960年美國學(xué)者斯蒂芬?海默（Stephen Hymer，1960）在麻省理工學(xué)院完成的博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中，率先對傳統(tǒng)理論提出了挑戰(zhàn)，首次提出了壟斷優(yōu)勢理論。壟斷優(yōu)勢理論是由麻省理工學(xué)院C?P?金德貝格在70年代對海默提出的壟斷優(yōu)勢進行的補充和發(fā)展。它是一種闡明當(dāng)代跨國公司在海外投資具有壟斷優(yōu)勢的理論。此理論認(rèn)為，考察對外直接投資應(yīng)從“壟斷優(yōu)勢”著眼。巴克利、卡森（Buckley，Carson，1976）、拉格曼（Rugman，1976）的內(nèi)部化理論，內(nèi)部化理論強調(diào)企業(yè)通過內(nèi)部組織體系以較低成本，在內(nèi)部轉(zhuǎn)移該優(yōu)勢的能力，并把這種能力當(dāng)作企業(yè)對外直接投資的真正動因。美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德?弗農(nóng)（Raymond Vernon，1966）在其《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》一文中首次提出的。產(chǎn)品生命周期（product life cycle）理論認(rèn)為：產(chǎn)品生命是指市上的營銷生命，也就是要經(jīng)歷一個開發(fā)、引進、成長、成熟、衰退的階段。而這個周期在不同的技術(shù)水平的國家里，發(fā)生的時間和過程是不一樣的，期間存在一個較大的差距和時差，正是這一時差，表現(xiàn)為不同國家在技術(shù)上的差距，它反映了同一產(chǎn)品在不同國家市場上的競爭地位的差異，從而決定了國際貿(mào)易和國際投資的變化。在國際直接投資區(qū)位理論中占主流的仍是國際生產(chǎn)折衷理論（The Eclectic Theory of International Production）。1977年，英國瑞丁大學(xué)教授鄧寧（J?H?Dunning）在《貿(mào)易，經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨國企業(yè)：折衷理論方法探索》中提出了國際生產(chǎn)折衷理論。1981年，他在《國際生產(chǎn)和跨國企業(yè)》一書中對折衷理論又進行進一步闡述。國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，企業(yè)要進行國際投資必須具備三個基本要素，即所有權(quán)優(yōu)勢 、 內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。國際生產(chǎn)折衷理論對跨國公司的運作有其指導(dǎo)作用，它促使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層形成更全面的決策思想，用整體觀念去考察與所有權(quán)、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢相聯(lián)系的各種因素，以及其他諸多因素之間的相互作用，從而可以減少企業(yè)決策上的失誤。

2.以區(qū)位經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)的理論

以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedman et al.）、及部分北歐學(xué)者為代表提出了市場學(xué)派理論。據(jù)克拉維斯（Kravis，1982）的研究，東道國勞動力成本對美國跨國公司海外子公司的出口有著負(fù)的影響，從而也影響其空間分布。凱夫斯（Caves）等人把試圖把交易成本引入FDI的區(qū)位分析中，但由于概念過于抽象沒有得到太有價值的東西。而北歐學(xué)者認(rèn)為與實體距離對應(yīng)的為心理距離（Psychic Distance），所謂心理距離是指“妨礙或干擾企業(yè)與市場之間信息流動的因素，包括語言、文化、政治體系、教育水平、經(jīng)濟發(fā)展階段等”。心理距離的遠(yuǎn)近意味著企業(yè)克服障礙成本的高低，跨國公司對外投資的區(qū)位選擇一般遵循心理距離由近到遠(yuǎn)的原則。克里斯塔勒（Christaller）等則認(rèn)為隨著科技的發(fā)展，運輸成本的影響作用下降，產(chǎn)品的銷售才是關(guān)鍵的問題。

3.以制度經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)的理論

安哥多（Agodo，1978）發(fā)現(xiàn)跨國公司的直接投資與地方政府發(fā)展規(guī)劃出來的有組織的經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)；貝爾德伯斯（Belderbos，2003）研究了東道國反傾銷政策對跨國公司直接投資的影響，認(rèn)為通過反傾銷可以吸引更多的直接投資，但如果東道國取消了反傾銷措施，直接投資中的成本因素又將上升。奧克荷姆等（Oxelheil，2001）強調(diào)了金融制度對跨國公司直接投資的影響，認(rèn)為股票、債券的發(fā)行上市制度將影響到跨國公司在國外進行直接投資的公司的相關(guān)成本、資本收益等。魯明泓（1999）則以114個國家和地區(qū)為樣本，探討了影響直接投資的四大類制度因素，即國際經(jīng)濟安排、經(jīng)濟制度、法律制度和政府廉潔程度，認(rèn)為經(jīng)濟的開放度及對外資的歡迎態(tài)度最為重要。

4.以集聚經(jīng)濟為基礎(chǔ)的理論

跨國直接投資理論范文2

跨國銀行是指在國外擁有附屬機構(gòu)、分行或代表處的銀行，是銀行業(yè)國際化高度發(fā)達的產(chǎn)物。早在13至16世紀(jì)，麥德斯（Medici）家族控制的商業(yè)銀行就在整個歐洲廣布機構(gòu)，從事跨國銀行業(yè)務(wù)，19世紀(jì)，英國、比利時、德國和日本的跨國銀行，借助于殖民主義勢力得到迅速發(fā)展。二戰(zhàn)及二戰(zhàn)以前，由于受到戰(zhàn)爭和經(jīng)濟蕭條等因素的影響，跨國銀行業(yè)受到嚴(yán)重的打擊，基本上沒有什么發(fā)展。二戰(zhàn)后，隨著歐洲、日本經(jīng)濟和國際貿(mào)易的逐步恢復(fù)和發(fā)展，特別是1958年歐洲主要國家貨幣開始可兌換和歐洲美元市場的誕生，跨銀行業(yè)又再度活躍，并得到了長足發(fā)展，業(yè)務(wù)數(shù)量、內(nèi)容和地域都有了空前擴展。

2001年中國加入WTO以后，銀行業(yè)的國際化也得到了很大發(fā)展，這不僅包括我國銀行業(yè)的對外開放，也包括我國銀行業(yè)的海外擴張。截止2004年底，共有38個國家和地區(qū)的157家銀行在華22個城市開設(shè)了220家代表處，19個國家和地區(qū)的67家外資銀行在華設(shè)立了11家營業(yè)性機構(gòu)，外資銀行在華總資產(chǎn)累計達到693億美元。就中國銀行業(yè)的海外擴張而言，截止2004年底，我國4大商業(yè)銀行共在境外設(shè)立了44家分行和14家代表處，其國外資產(chǎn)和負(fù)債也逐年增加。

全球跨國銀行對外直接投資的快速發(fā)展引起了人們的廣泛關(guān)注。1981年，聯(lián)合跨公司中心（UNCTC）首次把跨國銀行的研究從跨國公司中獨立出來。學(xué)術(shù)界對跨國銀行的研究也開始逐步深入，出現(xiàn)了關(guān)于跨商業(yè)銀行的一些重要理論。概括起來，主要包括以下幾個方向：商業(yè)銀行國際化經(jīng)營動因及競爭優(yōu)勢研究（Grubel 1977,Gray&Gray 1981,Ball&Ttschoegl 1982,Kindleberger 1983,Walter 1988,Heinkel&Levi 1992,Canals 1997）； 跨國銀行組織形式研究（Gold berg&Sanders 1981b,Mutinelli&Piscitell 2001）；跨國銀行經(jīng)營活動及競爭策略研究（Brainard 1990,Euh&Baker 1990,Guillen&Tschogel 1990）；商業(yè)銀行國際化經(jīng)營對銀行業(yè)績及目標(biāo)市場的影響研究（Weller&Schern 1999,Berger et al.2000,Berger&De young 2001）；跨國銀行國別實證研究（Goldberg&Saunderg 1990,Grosse&Goldberg 1994,Yamori 1988）等。

中國理論界對跨銀行的研究仍不夠深入，既有的成果多數(shù)局限在外資銀行競爭策略及其發(fā)展對中國金融業(yè)的沖擊方面，對商業(yè)銀行國際化經(jīng)營動因、組織擴展模式，特別是從跨國公司理論角度出發(fā)所做的理論及實證研究則幾乎為空白。因此，對銀行業(yè)對外直接投資決定因素的研究，進而提出相關(guān)的政策建議，對中國而言顯得尤為緊迫和重要。

二、銀行業(yè)對外直接投資決定因素理論與實證文獻回顧

1.跨國公司理論的發(fā)展脈絡(luò)

400多年前，公司開始跨國界經(jīng)營活動，并逐漸形成了跨公司通過這一經(jīng)營形態(tài)。跨國公司的經(jīng)營活動隨著世界形勢和經(jīng)濟環(huán)境的變化不斷演進，對跨公司的理論研究也不斷深入。從20世紀(jì)60年代海默（Hymer）開創(chuàng)性的壟斷優(yōu)勢論開始，各國學(xué)者紛紛對跨公司和對外直接投資行為進行分析， 建立各自的理論體系。其中最為著名的當(dāng)屬阿利伯（Aliber）的貨幣匯率理論、維農(nóng)（Vernon）的產(chǎn)品周期理論、小島清（Kojima）的比較優(yōu)勢理論、尼克博克（Knickerbocker）的寡頭壟斷競爭反應(yīng)理論、巴克萊和卡森（Buckley&Casson）的內(nèi)部化理論,以及鄧寧（Dunning）的國際生產(chǎn)折衷理論等。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論于20世紀(jì)70年代提出并不斷完善，吸收了國際經(jīng)濟理論、產(chǎn)業(yè)組織理論、區(qū)位理論和公司理論等各種理論的精髓，能夠較好地對國際貿(mào)易、對外直接投資和國際合同安排等行為進行解釋，形成了迄今為止解釋對外直接投資和跨公司生產(chǎn)經(jīng)營的一種綜合性理論，該理論主要強調(diào)三種優(yōu)勢：即所有權(quán)優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，因此又被稱為OLI模型。

2.銀行業(yè)對外直接投資決定因素實證研究的文獻回顧

哪些因素影響東道國銀行業(yè)的對外直接投資，國外實證研究比較活躍。在文獻中國外學(xué)者們按銀行業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢包含的具體要素進行了實證檢驗，我國學(xué)者在這方面的研究比較鮮見。

(1)所有權(quán)優(yōu)勢

1）銀行規(guī)模

有大量研究表明銀行規(guī)模與其海外直接投資之間呈正相關(guān)關(guān)系。Campbell(1980)等學(xué)者通過經(jīng)驗研究發(fā)現(xiàn)并證實：規(guī)模越大的銀行，通常擁有更多的資金和管理資源，從而有更多的途徑降低不確定性和風(fēng)險。Tschoegl(1983)通過研究1976年全球100家最大銀行海外經(jīng)營狀況，發(fā)現(xiàn)規(guī)模大的銀行更傾向于海外擴張，發(fā)現(xiàn)日本銀行在韓國的分支機構(gòu)數(shù)目與銀行的規(guī)模之間具有正相關(guān)關(guān)系。Williams(1996,1998)通過研究外資銀行在澳大利亞的情況，也得出了同樣的結(jié)論。我國學(xué)者王（2005）通過研究跨國銀行在華經(jīng)營情況，發(fā)現(xiàn)銀行總資產(chǎn)和跨國銀行在華設(shè)立分行影響顯著，說明銀行規(guī)模越大，在華經(jīng)營的動機越強烈。然而，也有些學(xué)者通過研究并未發(fā)現(xiàn)銀行規(guī)模與其對外直接投資之間的密切關(guān)系（Ball和Tschoegl，1982）。

2）國際化經(jīng)驗

跨國銀行對海外經(jīng)營，以及東道國的了解越深入，則越容易在海外設(shè)立分支機構(gòu)，從而享受國際化分散經(jīng)營的種種好處。Macro Mutinelli和Lucia Piscitello(2001)研究了意大利銀行業(yè)1989～1999年間在國外分支機構(gòu)的變化情況，發(fā)現(xiàn)跨國經(jīng)營經(jīng)驗豐富的那些意大利銀行更傾向于進行對外擴張。

(2)內(nèi)部化優(yōu)勢

1）母國對東道國的直接投資

Sabi(1988)認(rèn)為，跨國銀行往往跟隨母國客戶到海外設(shè)點，以更好地服務(wù)客戶，保存現(xiàn)有客戶資源，他發(fā)現(xiàn)，對東道國的對外直接投資量能夠較好地預(yù)示商業(yè)銀行的跨國經(jīng)營狀況。Nigh(1986)等眾多學(xué)者也證明，對東道國的對外直接投資與跨國銀行在該國的分支機構(gòu)數(shù)量之間顯著相關(guān)。我國學(xué)者王（2005）通過研究發(fā)現(xiàn)對華直接投資與在華外資銀行分行數(shù)量正相關(guān)。但是Seth和Nolla(1998)通過研究外國銀行在美國分支機構(gòu)數(shù)目和制造業(yè)在美分支機構(gòu)的資金來源，發(fā)現(xiàn)英國和日本的銀行業(yè)并未追隨其在美國的客戶，而其他的國家銀行業(yè)則追隨其在美國的客戶。

2）母國與東道國的雙邊貿(mào)易額

大量經(jīng)驗研究表明，由于雙邊貿(mào)易反映了母國和東道國商業(yè)聯(lián)系的緊密程度，商業(yè)銀行在東道國的分支機構(gòu)與雙邊貿(mào)易額之間存在著正相關(guān)。Goldberg和Johnson(1990)發(fā)現(xiàn)，雙邊貿(mào)易與外國在美國銀行業(yè)直接投資具有密切的聯(lián)系。Miller和Parkhe(1998)，以及Yamori(1998)也分別發(fā)現(xiàn)，雙邊貿(mào)易對美國和日本銀行在東道國銀行業(yè)領(lǐng)域的直接投資影響很大。

(3)區(qū)位優(yōu)勢

1）東道國的市場規(guī)模及其增長率

對銀行業(yè)對外直接投資決定因素的研究表明東道國市場規(guī)模（以GDP或人均GDP測度）是銀行業(yè)對外直接投資的顯著決定因素。Brenley和Kaplains（1996），以及Buch(2000)通過研究發(fā)現(xiàn)，東道國的GDP總量與該國吸收的銀行業(yè)外國直接投資正相關(guān)。Yamori(1998)發(fā)現(xiàn)日本銀行業(yè)更傾向于在人均GDP較高的國家進行直接投資。然而，也有學(xué)者通過實證研究得出了不同的結(jié)論，Sagari(1992)發(fā)現(xiàn)，美國銀行業(yè)在進行對外直接投資時，并不必然地考慮該國的GDP總量。另外，除了市場規(guī)模，GDP增長率也銀行業(yè)對外直接投資時考慮的因素之一。GDP總量只能表明一國現(xiàn)有的銀行業(yè)市場機會，而GDP增長率則在某種程度上能夠表明一國將來可能的銀行業(yè)市場機會。Hultmam和McGee(1989)通過研究發(fā)現(xiàn)，外國銀行業(yè)對美國銀行業(yè)的直接投資與美國的經(jīng)濟增長具有很強的相關(guān)性。Goldberg和Saunders(1981)、Nigh(1986)，以及Sabi(1988)通過研究發(fā)現(xiàn)東道國相對于母國的經(jīng)濟增長率對東道國銀行業(yè)吸收外國直接投資具有十分明顯的促進作用。

2）東道國的資金成本

當(dāng)銀行決定是否對某國進行直接投資時，東道國的資金成本也其考慮的重要因素之一。存貸利差、東道國對外國銀行的稅收等因素都會影響跨國銀行在東道國的資金成本。Cassard(1994)和Eaton(1994)認(rèn)為，稅收結(jié)構(gòu)的不同會影響稅收水平較低的國家進行直接投資。Claessens等（2000）通過對80個國家1988年～1995年間銀行吸收的外國直接投資的研究發(fā)現(xiàn) ，跨國銀行更傾向于在資金成本較低的國家進行擴張。

3）文化差異和地理距離

根據(jù)Ball&Tschoegl在1982年的研究，跨國銀行在美國加州和日本設(shè)立分支機構(gòu)時，東道國與母國之間距離越遠(yuǎn)，成本就越高，設(shè)立分支機構(gòu)的意愿就越小。研究還發(fā)現(xiàn)，兩國之間文化差異越大，設(shè)立分支機構(gòu)的可能性就越小。Goldberg（1991）等學(xué)者在其研究中證實，文化差別對商業(yè)銀行設(shè)立海外分支機構(gòu)的決策影響甚大。Leung(2003)指出，亞洲國家的銀行在進入中國市場方面具有特殊優(yōu)勢。我國學(xué)者王（2005）在研究跨國銀行進入中國的決定因素時也得出了同樣的結(jié)論。

4）東道國對銀行業(yè)的管制情況分為外國銀行的準(zhǔn)入限制和對本國銀行業(yè)的管制情況。一方面，東道國對外國銀行的準(zhǔn)入限制顯然對跨國銀行在該國銀行業(yè)直接投資是有影響的。Nigh、Cho和Krishman(1986)研究了美國銀行業(yè)1976年～1982年間在30個國家分支機構(gòu)的資產(chǎn)變化情況，指出東道國對美國銀行的準(zhǔn)入限制對美國銀行業(yè)在該國的經(jīng)營有明顯的負(fù)面影響。Sabi(1988)研究了美國銀行業(yè)1975年～1982年間在23個發(fā)展中國家分支機構(gòu)的資產(chǎn)變化情況，其實證結(jié)果卻并未表明美國銀行海外分支機構(gòu)資產(chǎn)與東道國對外國銀行準(zhǔn)入限制之間具有負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與一般的實證結(jié)果不相一致。一個可能的解釋是：東道國對外國銀行的準(zhǔn)入限制除非是禁止性的，否則并不對跨國銀行的直接投資活動產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。另一方面，東道國對本國銀行業(yè)的管制情況也是跨銀行決定是否在該國銀行業(yè)進行直接投資時考慮的一個因素。Focarelli和Pozzolo(1994)研究了外國銀行分支機構(gòu)在美國各州分布情況，發(fā)現(xiàn)外國銀行更傾向于在對銀行業(yè)管制較為寬松的州設(shè)立分支機構(gòu)。

三、現(xiàn)有文獻的不足

1.現(xiàn)有文獻大多僅羅列了一部分可能對銀行業(yè)對外直接投資產(chǎn)生影響的因素，然后進行實證檢驗，雖然這些研究所依據(jù)的理論基礎(chǔ)基本上是鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論，但并沒有進行嚴(yán)格的數(shù)學(xué)證明和推導(dǎo)。

2.現(xiàn)有的文獻大多局限于某一母國銀行業(yè)的對外直接投資，或者是實證分析了某一東道國銀行業(yè)吸收的外銀行業(yè)的直接投資，研究欠系統(tǒng)，特別是缺乏比較分析和研究。

跨國直接投資理論范文3

關(guān)鍵詞：小島清模式；日本跨國企業(yè)；對外直接投資

中圖分類號：F740 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）006-000-02

一、小島清模式

在1977年日本著名跨國公司理論著作《對外直接投資論》中，小島清對日本式對外直接投資進行分析，形成“邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論”。該理論是對H-OCS模型的繼承和發(fā)展，認(rèn)為在自由貿(mào)易條件下的國際貿(mào)易應(yīng)考慮在實際生產(chǎn)中生產(chǎn)要素聯(lián)合投入。小島清模式對李嘉圖比較成本貿(mào)易理論發(fā)展，認(rèn)為應(yīng)利用國際分工和資源配置，將在本國處于劣勢地位的行業(yè)轉(zhuǎn)移到國外。

小島清基于1966年美國弗農(nóng)教授提出的“產(chǎn)品生命周期理論”，進行行業(yè)間比較利潤和比較成本分析，由于同種產(chǎn)品在不同國家處于生命周期不同階段，利用國際間的交叉投資，得出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論的基本觀點。[1]

二、日本跨國企業(yè)對外直接投資分析

（一）日本對外直接投資的環(huán)境分析

日本跨國公司對外直接投資狀況受到其獨特的環(huán)境影響，可以從主客觀進行分析

1.客觀環(huán)境

日本地理位置特殊，處于重要的海上交通線上，但另一方面日本資源缺乏，國土面積狹小；外商投資規(guī)范，為日本對外直接投資創(chuàng)造條件。

2.主觀環(huán)境

日本政局相對穩(wěn)定，政策支持。經(jīng)濟發(fā)展平穩(wěn)，制造業(yè)水平高，勞動力素質(zhì)高，日本科學(xué)技術(shù)水平高，但市場活力有限，并經(jīng)常性出現(xiàn)日元升值、通貨膨脹現(xiàn)象，由于日語的自閉型導(dǎo)致“加拉帕戈斯化”，日本對外直接投資便成為解決過剩生產(chǎn)力、開拓市場的有效途徑。

（二）日本對外直接投資狀況

根據(jù)日本對外直接投資活躍度可以劃分為四個階段。1951-1967年，日本對外直接投資額處于起步階段，對外投資總量仍然處于低水平；1971-1977年進入發(fā)展階段；1981-1989年為擴張時期；1991年至今整體處于調(diào)整階段，其中1991-1999年對外直接投資處于徘徊階段，2000年至今經(jīng)過調(diào)整，進入恢復(fù)和發(fā)展的新階段。

表2.2.1 1965-2011年日本對外直接投資情況（單位：億美元）

數(shù)據(jù)來源：JETRO

根據(jù)表2.2.1，整體來說，日本制造業(yè)對外直接投資占總投資的50%以上，受2008年金融危機的影響，當(dāng)年日本對外直接投資增速放緩。從橫向來看，日本對外直接投資多集中在機械工業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)等行業(yè)。

（三）日本對外直接投資的特征

日本跨國公司將國內(nèi)的劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至其處于優(yōu)勢的地區(qū)，選擇的對外直接投資的東道國多為發(fā)展中國家，其戰(zhàn)略目標(biāo)就是獲取更多的海外廉價原材料、勞動力和廣闊的市場。具體來說有以下幾點：

第一，日本對外直接投資數(shù)額巨大。據(jù)日本銀行統(tǒng)計，2013年日本對外投資高達1，177，265 億日元，日本對外投資的項目平均規(guī)模大幅增加。

第二，日本對外直接投資類型多為自然資源和勞動力導(dǎo)向型。在資源開采方面的對外直接投資比例高于其它任何國家，日本對外直接投資的主要目的是為確保資源的穩(wěn)定供給。從表2.2.1和圖2.2.1來看，對制造業(yè)的投資集中在機械工業(yè)和能源工業(yè)，這源于日本資源匱乏，勞動力不足。

第三，日本對外直接投資集中在發(fā)展中國家。由于日本將國內(nèi)的劣勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其國內(nèi)劣勢產(chǎn)業(yè)集中于勞動密集型、資源集中型、環(huán)境污染型，其對外直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)以亞洲發(fā)展中國家為主。

第四，日本對外直接投資充分發(fā)揮政府和經(jīng)濟組織的作用。一方面，日本的集團投資在對外直接投資中發(fā)揮著非常重要的作用，即許多日本企業(yè)，通常是貿(mào)易公司在政府機構(gòu)協(xié)助下，聯(lián)合起來共同對外進行投資[2]。另一方面，日本的對外直接投資更多地采取和東道國合資的方式進行，順應(yīng)東道國制定的經(jīng)濟貿(mào)易政策。

三、日本跨國企業(yè)對小島清理論模式的應(yīng)用

日本跨國企業(yè)對外直接投資受小島清模式的影響極大，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.小島清基于國際分工的比較成本原理，表現(xiàn)出日本式對外直接投資的特點。美國式對外直接投資強調(diào)將國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的對外轉(zhuǎn)移，屬于替代型的逆貿(mào)易導(dǎo)向性投資，而日本式對外直接投資強調(diào)夕陽產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，屬于互補型的順貿(mào)易導(dǎo)向型投資。

2.小島清理論證明日本跨國公司對外直接投資屬于自然資源導(dǎo)向型和生產(chǎn)要素導(dǎo)向型的綜合。日本絕大多數(shù)直接投資集中于資源密集型和勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，在東道國采取分享產(chǎn)品或貸款買礦的“開發(fā)進口、長期合同”的方式進行[3]。

3.日本跨國公司將其處于劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，充分發(fā)揮自身比較優(yōu)勢。通過跨國公司的對外直接投資，為本國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了更廣闊的市場空間和原材料、勞動力、資本；通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移給相對落后的東道國提供了比較先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，促進東道國經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

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跨國直接投資理論范文4

所有對外直接投資和跨國企業(yè)理論的出發(fā)點就是，要確保跨國企業(yè)的投資有利可圖，進入東道國的跨國企業(yè)必須具備當(dāng)?shù)馗偁幷咚鶝]有的優(yōu)勢。也就是說，擁有特定的優(yōu)勢是跨國企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y的前提條件，跨國企業(yè)對外直接投資正是利用其既有的特定優(yōu)勢的過程。實際上，跨國企業(yè)實施FDI也可以是構(gòu)建新的競爭優(yōu)勢的過程，目前僅擁有部分競爭優(yōu)勢的后發(fā)企業(yè)可以對外直接投資，吸取和積累知識型資產(chǎn)，在未來形成新的競爭優(yōu)勢。傳統(tǒng)理論將具備壟斷優(yōu)勢視作先決條件的靜態(tài)化處理方法，正是造成發(fā)展中國家對外投資困局的根本原因所在。

藉此為突破口，吳先明教授的新作《創(chuàng)造性資產(chǎn)與中國企業(yè)國際化》(人民出版社，2008年4月版)從創(chuàng)造性資產(chǎn)的分析視角對既有理論進行了積極拓展，從理論上解釋了中國企業(yè)的海外投資行為，為蓬勃興起的中國企業(yè)國際化進程指明了方向，并為發(fā)展中國家的企業(yè)打破對外投資困局提供了很好的途徑。

本書一個很重要的特色就是從傳統(tǒng)理論的核心問題和基本前提入手構(gòu)建新的理論框架，立意高遠(yuǎn)。跨國企業(yè)對外直接投資理論研究的核心問題是，跨國企業(yè)為什么愿意并能夠以直接投資的形式到東道國從事經(jīng)營活動?以國際生產(chǎn)折衷范式為代表的傳統(tǒng)理論認(rèn)為這取決于三個基本條件。企業(yè)之所以能夠到國外經(jīng)營，是因為企業(yè)擁有高于其他國家企業(yè)的壟斷優(yōu)勢；企業(yè)之所以采用直接投資的方式，是因為企業(yè)使自身優(yōu)勢內(nèi)部化比出售或出租給外國企業(yè)更有利；而企業(yè)之所以愿意到東道國經(jīng)營，是因為企業(yè)在東道國結(jié)合當(dāng)?shù)匾赝度雭砝闷鋬?yōu)勢時比利用其本國要素投入更有利。將企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢視作其對外投資的既有前提是傳統(tǒng)理論的根本缺陷，這一缺陷不僅造成了發(fā)展中國家企業(yè)投資兩難的理論困境，也使得傳統(tǒng)的理論范式不斷受到現(xiàn)實中跨國企業(yè)發(fā)展的新情況和新變化的嚴(yán)重沖擊。比如本書中所提到的三個影響深遠(yuǎn)的變化：20世紀(jì)80年代中期以來，發(fā)展中國家企業(yè)對歐美等發(fā)達國家的直接投資增長迅猛；90年代以來，跨國公司的全球研發(fā)活動蓬勃興起；以及90年代中期以后，跨國并購取代新建投資成為企業(yè)進入國際市場的主要方式，等等。

基于此，本書利用鄧寧1993年所提出的創(chuàng)造性資產(chǎn)的概念，強調(diào)跨國企業(yè)通過對外直接投資獲取競爭優(yōu)勢的動態(tài)化過程。該書指出，自20世紀(jì)80年代以來，跨國企業(yè)國際生產(chǎn)的動機已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。越來越多的跨國企業(yè)在實施FDI較少地強調(diào)利用既有的所有權(quán)特定優(yōu)勢，而更加關(guān)注通過并購新的資產(chǎn)，或與外國公司建立合作伙伴關(guān)系來擴展自身優(yōu)勢。因此，在經(jīng)濟全球化的新型競爭條件下，對外直接投資不再是以壟斷優(yōu)勢為先決條件，擁有局部競爭優(yōu)勢的后發(fā)企業(yè)可以通過對外直接投資的方式獲得創(chuàng)造性資產(chǎn)，形成新的競爭優(yōu)勢。例如，發(fā)展中國家可以在與跨國公司的競爭中逐步形成低成本制造等局部競爭優(yōu)勢，以此為基礎(chǔ)在全球范圍內(nèi)重構(gòu)自身資源和能力基礎(chǔ)，通過對發(fā)達國家的逆向投資去尋求和獲得重要的創(chuàng)造性資產(chǎn)――如創(chuàng)新技術(shù)、商業(yè)信息、全球化的管理技能等。

本書所建立的理論框架是其一大貢獻。可以說。該書的理論框架既是對傳統(tǒng)理論的繼承，又是對傳統(tǒng)理論的突破和創(chuàng)新。一方面，本書基本理論框架和國際生產(chǎn)折衷范式并無太大差異，因此它仍然可以解釋傳統(tǒng)意義上的對外直接投資現(xiàn)象；另一方面，它又對折衷范式中某些基本前提進行了修正，賦予其動態(tài)化變動的涵義，使其更符合跨國公司發(fā)展的新發(fā)展和新情況，從而增加了理論的解釋力度。

與同類書籍相比，本書的另一個特色是其理論分析和經(jīng)驗分析緊密結(jié)合。由于數(shù)據(jù)難以獲取，對發(fā)展中國家企業(yè)對外投資的研究大多偏重于理論分析，或者一般意義上的定性分析。但由于跨國企業(yè)的對外直接投資具有很強的實踐性，經(jīng)驗分析如果缺乏深度就難以得到有說服力的結(jié)論。基于此，本書不僅以邏輯一致的理論框架為基礎(chǔ)進行了深入的理論分析，而且每個理論分析結(jié)論都注重以充分的經(jīng)驗分析作為支持。

跨國直接投資理論范文5

關(guān)鍵詞：國際直接投資；跨國公司；中小企業(yè)

中圖分類號：F276.7

文獻標(biāo)志碼：A

文章編號：1673-291X(2007)04-0020-03

20世紀(jì)80年代以來，跨國公司的新特征促進了跨國公司理論的創(chuàng)新，出現(xiàn)了一系列有影響的理論流派，其中以投資發(fā)展水平理論、發(fā)展中國家跨國公司理論、投資誘發(fā)要素組合理論和戰(zhàn)略管理理論最具代表性。而且縱觀近幾年的文獻，不難看出，F(xiàn)DI的研究注重利用案例和經(jīng)驗數(shù)據(jù)對原有理論驗證、補充和修正，并推動研究向更加深入和貼近現(xiàn)實的方向發(fā)展。下面將從修正、檢驗原有的理論體系，對國際直接投資動因、過程和動向的分析，對國際直接投資影響和經(jīng)濟后果的研究三個方面進行分類綜述。

一、修正、檢驗原有的理論體系

Vernon提出的國際產(chǎn)品生命周期理論，近兩年來由Bartlett and Ghoshal(1998)將其擴展。他們提出了產(chǎn)品創(chuàng)新(包括產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)和核心能力在國際間的轉(zhuǎn)移等)、接近市場(當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略、產(chǎn)品的差異化和當(dāng)?shù)馗脑斓?和通過競爭降低成本(全球生產(chǎn)、標(biāo)準(zhǔn)化、合理化等)三位一體的跨國投資模式。新的三位一體彌補了Vernon的理論缺陷，較好地將各種能夠解釋國際直接投資區(qū)位流向的因素結(jié)合起來。Scott Liu(1998)對內(nèi)部化理論進行檢驗和補充。指出在不完全市場條件下，跨國公司的對外直接投資行為含有信息量， 一是因為跨國公司對外直接投資導(dǎo)致新的知識進入市場，影響其在外部市場的經(jīng)營；二是跨國公司在進行直接投資決策時，含有對未來收益狀況的預(yù)期。Dunning(1988)在其國際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上提出了新的看法，即投資發(fā)展水平理論。該理論將國家經(jīng)濟發(fā)展水平納入分析框架，從宏觀的角度描述了一國的吸引外資能力和對外投資能力與其經(jīng)濟發(fā)展水平是結(jié)合在一起的。Dunning認(rèn)為，在一定的經(jīng)濟發(fā)展條件下，一國的利用外資和對外投資是緊密相連的兩個發(fā)展過程，并且指出，一國的海外投資地位與其人均國民生產(chǎn)總值呈正比關(guān)系，隨著人均國民生產(chǎn)總值的逐步提高，一國將從凈資產(chǎn)流入國轉(zhuǎn)變凈投資流出國。Barry等(2003)利用愛爾蘭的數(shù)據(jù)對Dunning投資發(fā)展水平理論進行了驗證，結(jié)論支持了投資發(fā)展水平理論的假設(shè)。

二、對國際直接投資動因、過程和動向的分析

對發(fā)展中國家直接投資動因的探索。美國經(jīng)濟學(xué)家Wells(1983)提出了小規(guī)模技術(shù)理論。小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為，發(fā)展中國家的企業(yè)擁有為小市場服務(wù)的生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)具有勞動密集型的特征，成本較低，靈活性較高，特別適合小批量生產(chǎn)，能夠滿足低收入國家制成品市場的需要。而發(fā)達國家跨國公司擁有的大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)在這種市場無法獲得規(guī)模效益，發(fā)展中國家企業(yè)可以利用其小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)在競爭中獲得優(yōu)勢。理論還指出種族紐帶和民族文化的特點是發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的優(yōu)勢。Lall(1983)在對印度跨國公司競爭優(yōu)勢進行分析后提出了技術(shù)地方化理論，他認(rèn)為，發(fā)展中國家對發(fā)達國家的技術(shù)引進并不是被動的模仿和復(fù)制，而是進行了改造、消化和創(chuàng)新，這種創(chuàng)新活動使引進的技術(shù)更加適合發(fā)展中國家的經(jīng)濟條件和需求，不同于從發(fā)達國家引進的源技術(shù)。英國學(xué)者Cantwell and Tolentino(1990)提出了發(fā)展中國家對外直接投資技術(shù)創(chuàng)新升級理論，用以解釋80年代以來發(fā)展中國家對經(jīng)濟發(fā)達國家的直接投資加速增長的趨勢。他們認(rèn)為，技術(shù)積累對任何國家都具有促進經(jīng)濟發(fā)展的作用，技術(shù)創(chuàng)新是一國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的根本動力。與發(fā)達國家不同，發(fā)展中國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的優(yōu)勢主要是利用特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗和組織能力，掌握和開發(fā)現(xiàn)有的技術(shù)。因此，隨著時間的推移和技術(shù)累積效應(yīng)的發(fā)揮，發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布也隨之變化，并且可以預(yù)測。Lecraw(1993)考察了印度尼西亞在1986―1990年企業(yè)的FDI行為，發(fā)現(xiàn)有兩方面的原因促使企業(yè)進行FDI。一是為了占領(lǐng)國際市場，即市場經(jīng)營的國際延伸；二是為了提高母公司的產(chǎn)品出口，即通過投資獲取東道國的先進技術(shù)或管理技能從而促進母公司的產(chǎn)品出口。Shapiro等(2003)以國際生產(chǎn)折衷理論為分析基礎(chǔ)，對中國家族式跨國公司和西方典型跨國公司進行了對比，結(jié)果顯示：在強調(diào)私人關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的市場環(huán)境中進行談判和做生意的能力是中國家族式跨國公司獨特所有權(quán)優(yōu)勢來源，因此，中國跨國公司在亞洲的盈利能力要強過西方跨國公司。這也解釋了中國家族式跨國公司為什么在亞洲地區(qū)選擇有“關(guān)系”背景的合作伙伴，而在亞洲地區(qū)之外選擇能力上能夠互補的合作伙伴。

對中小企業(yè)直接投資動因的探索。Homin Chen 和Tain-Jy Chen(1998)通過對中國臺灣企業(yè)的行為分析，指出中小型企業(yè)更熱衷于外部網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系，利用網(wǎng)絡(luò)資源可以彌補中小型企業(yè)進行FDI時缺乏內(nèi)部化資源的能力不足。Liesch和Knight(1999)從信息和知識獲得角度對中小型企業(yè)國際化進行分析，得出中小型企業(yè)在國際化之前就具有了信息內(nèi)部化的優(yōu)勢。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系和其他戰(zhàn)略伙伴關(guān)系等非傳統(tǒng)等級組織形式也同樣構(gòu)成中小企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源。另外， 中小型企業(yè)固有的優(yōu)勢使其更富有創(chuàng)造性， 更容易接近顧客， 更快面對新技術(shù)以及顧客特殊需要， 在整個公司內(nèi)部更易有效地形成內(nèi)部化的信息。Shi等(2001)考察了香港小企業(yè)在中國大陸的投資行為和模式，認(rèn)為組織勞動密集型產(chǎn)品生產(chǎn)的隱性經(jīng)驗和某些社會聯(lián)系是這些小企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源。

各種因素與企業(yè)直接投資動因關(guān)系。Lall(1999)利用印度及其他發(fā)展中國家1985―1995年的數(shù)據(jù)進行對比分析之后指出，由于缺乏訓(xùn)練有素的勞動力、交易成本高、政策透明度低、基礎(chǔ)設(shè)施差等因素，因此，在高新技術(shù)產(chǎn)品的領(lǐng)域發(fā)展中國家對FDI的吸引力較弱，區(qū)位優(yōu)勢不強，這一結(jié)論既為判斷高新技術(shù)行業(yè)的FDI的流向提供了依據(jù)，又同時指出FDI的誘發(fā)因素。Harms(2002)利用1987―1995年間55個發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)分析得出政治風(fēng)險對FDI流入有顯著的影響。Foster(2003)通過對土耳其情況的分析驗證了工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、政治不穩(wěn)定、高通脹率及腐敗對外資流入的負(fù)面影響。Alderson(2004)分析了17個經(jīng)合組織國家的情況，得出的結(jié)論表明，政府的社會民主控制程度、罷工強度和工會密度對一個國家向外投資流量的大小具有積極的影響。

國際投資過程和動向的分析。Johanson & Vahlne(1977)對瑞典公司國際化進程的研究表明在發(fā)展國際化經(jīng)營過程中通常是通過兩種方式而不斷增進：滲透水平模式和區(qū)位選擇。即傾向于先通過人的方式出口商品進行他們的國際化，下一步是建立一個銷售分支，最終建立起一個制造分支。區(qū)位選擇即指投資從與本國在語言、教育、商業(yè)慣例、文化以及工業(yè)化水平等方面存在的差異化程度小的國家或地區(qū)進行，然后依次向外擴散。Porter(1990)在系統(tǒng)總結(jié)John Stopford和Louis Wells等人的研究基礎(chǔ)上，提出了著名的戰(zhàn)略管理理論，其理論關(guān)注的是跨國公司發(fā)展機制問題，從而大大激發(fā)了對有關(guān)理論問題，如跨國公司的定義、組織結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略活動等的重新認(rèn)識，顯示了新的理論發(fā)展空間。Krugman (1991)、Dunning(1995)、Dermot Pavelin(2001)等從理論上研究了聚集效應(yīng)的影響。Kogut 和Chang(1996)等利用國別數(shù)據(jù)，也得出類似的結(jié)論。Lipsey(2000)對發(fā)達國家的外資流向與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做了研究， 分析具體產(chǎn)業(yè)對外資的吸引力。一體化國際投資發(fā)展論由日本學(xué)者小澤輝智(Ozawa)提出，一體化國際投資發(fā)展論是一種非OLI 范式的FDI宏觀動態(tài)模式， 它竭力把跨國公司對經(jīng)濟增長的推動作用與開放的經(jīng)濟發(fā)展理論結(jié)合在一起， 試圖用一種一體化的理論解釋當(dāng)經(jīng)濟發(fā)展到一定階段時， 發(fā)展中國家如何建立自己的跨國公司去促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，以及這一過程的實現(xiàn)機制。Coughlin & Sebev(2000)研究最大的一個特點就是將FDI 的區(qū)域差異作為一個獨立解釋變量加入到已有的多元回歸檢驗?zāi)Ｐ汀２捎锰摂M變量法，Coughlin & Sebev 的研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI的區(qū)域分布如同經(jīng)濟實力、人均生產(chǎn)率這類指標(biāo)一樣顯著地決定著FDI的流向與規(guī)模。Lamb和Liesch(2002)選取了澳大利亞的兩家小企業(yè)作為案例對象進行研究，他們發(fā)現(xiàn)原來所認(rèn)為的國際化過程中的市場投入、市場知識和市場參與三者之間的單向順序關(guān)系存在問題，這三個國際化過程中的結(jié)構(gòu)性因素之間存在著雙向網(wǎng)絡(luò)化的關(guān)系，因此，小企業(yè)的國際化過程也就表現(xiàn)為一個成長與學(xué)習(xí)的動態(tài)過程。Li(2004)在將經(jīng)驗學(xué)習(xí)、系統(tǒng)計劃模型和權(quán)變觀點整合的基礎(chǔ)上，提出了一個國際化過程的復(fù)合模型。

三、對國際直接投資影響和經(jīng)濟后果的研究

國際直接投資的影響力是廣泛的，不僅對東道國有多方面的影響，而且對母國也同樣如此。

與國際貿(mào)易的關(guān)系。投資與貿(mào)易的關(guān)系最初由Mundell(1957)提出。Markuson和Melvin(1983)利用非要素比例模型闡述了要素流動與商品貿(mào)易之間的互補關(guān)系。Markuson 和Svensson(1985)利用要素比例模型， 指出商品貿(mào)易和投資之間是替代還是互補的關(guān)系取決于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間“合作”與“非合作”的關(guān)系。Helpman(1984)、Helpman和Krugman(1985)指出，由于存在要素稟賦不對稱和規(guī)模報酬遞增的情況，跨國公司的專有資產(chǎn)很難通過外部市場達成交易， 因此大量的內(nèi)部貿(mào)易行為和中間產(chǎn)品的需求會產(chǎn)生，從而帶動母國的出口貿(mào)易。Belderbos和Sleuwaegen(1996)利用公司層面的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)： 當(dāng)目標(biāo)市場處于貿(mào)易保護的情況下，投資與貿(mào)易之間存在著替代關(guān)系，如Swenson(1997)對日本汽車企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)：在美國投資生產(chǎn)汽車，卻從本國進口大量的零部件。Bhagwati(1987)和Dinopoulos(1991)等從政治經(jīng)濟學(xué)的角度對貿(mào)易與投資之間的相互關(guān)系進行研究，提出了補償投資或者化解關(guān)稅投資的概念。Dinopoulos 等(1986、1989、1991)從寡頭競爭和企業(yè)層面的角度對補償投資做了進一步研究， 揭示出口國家的企業(yè)如何利用補償投資來化解潛在的保護威脅， 并討論了補償投資對兩個國家的福利影響。

與技術(shù)的關(guān)系。Nediri (1991)、Imbriani & Reganat(1997)對澳大利亞、加拿大以及歐洲國家的檢驗結(jié)果均表明，外資企業(yè)對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)生明顯的外溢效應(yīng)，Branstetter(2001)對美國、日本雙向投資檢驗結(jié)果也發(fā)現(xiàn)存在顯著的雙向外溢效應(yīng)。然而，對發(fā)展中國家的FDI技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)檢驗卻難以得到一致性的結(jié)論，Blomstrom & Persson(1983)、Blomstrom & Wolff(1989)、Kokko & Zejan(1994)Kokko(1996)，Sjoholm(1999)等人分別發(fā)現(xiàn)FDI技術(shù)外溢效應(yīng)假設(shè)在烏拉圭、印度尼西亞、墨西哥等國成立；但是Blomstrom(1986)、Haddad & Harrison(1993)、Kokko(1994)、Goldar(1994)、Haksar(1995)、Aitken & Harrison(1999)對委內(nèi)瑞拉、墨西哥、印度等發(fā)展中國家的檢驗結(jié)果卻不支持FDI技術(shù)外溢假設(shè)，或者發(fā)現(xiàn)FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)只在一定條件下成立。

Cohen & Levinthal(1989)在分析企業(yè)研發(fā)作用時首次提出了“吸收能力”的概念，Abramovitz (1986)的“社會能力學(xué)說”持有類似觀點：為了獲取外部的技術(shù)成果，一個國家、企業(yè)必須首先擁有足夠的基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)水平等基本條件。Borenstein等人的研究說明了單純的FDI流入并不直接導(dǎo)致技術(shù)溢出效應(yīng)，F(xiàn)DI是否能促進東道國經(jīng)濟的技術(shù)進步歸根結(jié)底還得取決于東道國吸收能力。Keller(1996)，Xu(1999)證實了如果東道國缺乏一定的吸收能力(人力資本儲量)，則FDI 流入并不直接推動經(jīng)濟增長。Rozeue(2000)則通過考察流入我國農(nóng)業(yè)部門的外資與農(nóng)業(yè)技術(shù)變化間的關(guān)系來驗證引入外資是否可視為一種生產(chǎn)技術(shù)方式的進口。Tain-Jy Chen，Homin Chen & Ying-Hua Ku(2004)按照以擴展東道國的企業(yè)特有優(yōu)勢為目的的“擴展型”FDI和尋求東道國廉價勞動力為目的的“防御型”FDI的分類標(biāo)準(zhǔn)，研究了流入我國臺灣的FDI是否增強或削弱了臺灣當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競爭能力。

從以上的綜述中不難看出，中小企業(yè)和發(fā)展中國家這兩類群體將成為關(guān)注的對象。同時，對跨國公司FDI所帶來的后果和影響FDI因素會是這一領(lǐng)域的研究熱點。實踐不止，理論之樹常青，相信隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展和跨國公司經(jīng)濟活動的不斷創(chuàng)新，尤其是隨著發(fā)展中國家跨國公司的不斷涌現(xiàn)和中小企業(yè)國際化的進程，國際直接投資和跨國公司理論會不斷被完善和突破，對經(jīng)濟現(xiàn)實的解釋力也會不斷增強。

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跨國直接投資理論范文6

關(guān)鍵詞：跨國公司；對外直接投資；計量分析；美國；珠三角

中圖分類號：F127.5文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1003-4161(2007)04-0050-03

美國是全球?qū)ν庵苯油顿Y最多的國家，是中國第二大外資來源國。改革開放以來，美國跨國公司在珠三角的投資隨著時間的推移在不同階段呈現(xiàn)不同特征，分析和確定影響其變動的因素中的顯著決定因素，有助于更準(zhǔn)確地把握美國在華投資的內(nèi)在規(guī)律，以便提出合理有效地利用美國對外直接投資和提高其質(zhì)量的對策。

1.簡單的文獻回顧

FDI理論始于20世紀(jì)60年代初，較具代表性的有海默（1960）的壟斷優(yōu)勢論、弗農(nóng)（1965）的產(chǎn)品生命周期理論、巴克利和卡森（1976）等的內(nèi)部化理論、鄧寧（1981）的國際生產(chǎn)折衷理論以及韋伯（1957）區(qū)位優(yōu)勢理論等[1]。根據(jù)FDI理論，可以把FDI決定因素分為供給方因素和需求方因素。目前，從需求方（東道國）角度研究FDI決定因素，尤其是對中國FDI決定因素的理論研究較少，實證研究也不多見。

國內(nèi)學(xué)者對美國FDI的研究文獻最早出現(xiàn)于20世紀(jì)80年代中期，主要有陳繼勇（1993）[2] 、傅國紅（1995）[3]、 張遠(yuǎn)鵬（2004）[4] 以及王清平（2005）[5] 等，主要研究美國FDI的發(fā)展趨勢。而研究美國對華直接投資的學(xué)者主要有：莊峻（1999）以上海浦東為例，對美國跨國公司在華投資的態(tài)度與規(guī)律進行剖析[6] ；邱詢文、劉曉瑾（2003）對美國跨國公司對華投資中呈現(xiàn)的新特點進行了分析[7]； 楊朝（2006）主要針對美國對華投資的方式進行了系統(tǒng)研究，認(rèn)為美國跨國公司在華投資呈現(xiàn)出向規(guī)模化、系統(tǒng)化、市場化和獨資、兼并、收購的模式快速轉(zhuǎn)化的特點[8] ；柳德榮（2007）以美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對美國在華直接投資現(xiàn)狀進行分析，認(rèn)為美國在華直接投資規(guī)模仍然較小，對我國GDP的貢獻呈增長趨勢但仍然較少[9]。

通過簡單的文獻回顧，我們發(fā)現(xiàn)，目前研究美國對華FDI的研究成果不多，而且大多集中在發(fā)展趨勢和投資方式的變化上，對美國對華FDI的影響因素分析的成果較少，進行實證研究的成果還沒發(fā)現(xiàn)。

本文主要采用1990～2005年間相關(guān)數(shù)據(jù)，并運用計量分析方法對影響美國跨國公司在珠三角投資的因素進行回歸分析和相關(guān)性分析，分析和確定影響其投資行為的顯著決定因素，以便更準(zhǔn)確地把握美國在華直接投資的內(nèi)在規(guī)律以及政策含義，在理論上也有利于完善美國對外直接投資尤其是對華直接投資的理論研究框架。

2.影響因素的設(shè)定

在國外，庫格林（1991）認(rèn)為區(qū)位面積、集聚程度、居民收入、勞動力、交通運輸、稅收和地方政府支出是影響FDI選擇的主要因素；鮑恩斯坦（1997）等人驗證了勞動力素質(zhì)對FDI的影響。在國內(nèi)，孫俊認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)惠政策、開放水平、市場化程度以及教育水平是影響FDI的主要因素；張海洋采用Panel Data分析方法，認(rèn)為市場需求、市場大小、聚集程度、勞動成本、人力水平主要影響FDI的選擇[10]。

本文在對目前FDI影響因素文獻總結(jié)的基礎(chǔ)上，選擇美國在珠三角直接投資量作為回歸分析的因變量，采用1990－2005年美國對珠三角直接投資實際金額（FDI）來衡量；選擇市場規(guī)模、市場潛力、人力水平、基礎(chǔ)設(shè)施及政策優(yōu)勢五個因子作為回歸分析的自變量，分別對各個自變量做一元回歸分析和相關(guān)性分析（見表1）。

根據(jù)國際生產(chǎn)折衷理論中的區(qū)位優(yōu)勢論，影響跨國公司在該國或地區(qū)投資組織生產(chǎn)的決定因素包括自然稟賦、經(jīng)濟因素和制度因素三類。在這個指標(biāo)體系中，人均地區(qū)生產(chǎn)總值、人均可支配收入和基礎(chǔ)設(shè)施屬于區(qū)位優(yōu)勢中的經(jīng)濟因素變量，專業(yè)技術(shù)人員數(shù)屬于自然稟賦因素變量，稅負(fù)水平屬于制度因素變量（見表2）。

3計量模型與模型檢驗

基于以上的研究，建立計量模型如下：

FDI＝C＋β*Xn (n＝1，2，3，4，5)

運用Eviews軟件進行回歸分析，其計量結(jié)果整理如表3和表4：

從表3可以看出，X4的判定系數(shù)R2為0.7197，離1較接近，說明其擬合優(yōu)度較高；X1、X2、X3的判定系數(shù)R2離1較遠(yuǎn)，其擬合優(yōu)度較低；X5的判定系數(shù)R2接近于0，其擬合優(yōu)度最低。

F0.05（1，14）＝4.60，從回歸分析結(jié)果看，除X5以外，其他自變量的F統(tǒng)計值都大于4.60，這說明除了X5以外，其他自變量的方程均通過顯著性水平為5％的整體檢驗。

t0.05（16）＝2.120，從個體檢驗來看，X1、X2、X3和X4的t統(tǒng)計值都大于2.120，通過個體的顯著性水平的檢驗，即自變量X1、X2、X3和X4對因變量FDI的作用都是顯著的，其中X4的t值最大，作用最為顯著。而X5的t統(tǒng)計值為0.1981，小于2.120，即其對因變量FDI的作用不顯著。

從表4可知，自變量X1、X2、X3和X4對因變量FDI之間存在著線性正相關(guān)性，其中X4的正相關(guān)性最為顯著，相關(guān)系數(shù)r＝0.85，其后依次為X3、X2、X1，其相關(guān)系數(shù)分別為0.633，0.631，0.566。而X5與FDI之間無明顯的線性相關(guān)性，r為0.05。

4.結(jié)果分析

結(jié)合計量經(jīng)濟模型回歸分析和自變量的經(jīng)濟學(xué)含義，對各自變量可得到以下結(jié)論：

（1）人均GDP與FDI之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。人均GDP反映珠三角的經(jīng)濟發(fā)展水平和市場規(guī)模，在回歸分析結(jié)果中，F(xiàn)DI隨人均GDP的增長而增加，即珠三角的市場經(jīng)濟體系的越成熟和經(jīng)濟發(fā)達程度越高，美國跨國公司對珠三角的投資就越多，反之就越少。這表明，珠三角巨大的市場規(guī)模和較快的經(jīng)濟發(fā)展仍然是吸引美國對外直接投資的強大動力。這一結(jié)果與美國在珠三角投資集中于廣州、深圳等中心城市以及在全球直接投資中更多地向發(fā)達國家和地區(qū)投資的特點相符。

（2）人均可支配收入與FDI也呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，且其相關(guān)程度比人均GDP的更高。人均可支配收入水平的高低說明市場需求或市場潛力的大小，珠三角的居民人均可支配收入越多，其市場潛力就越大，就越能吸引美國跨國公司的投資。

（3）專業(yè)技術(shù)人員數(shù)與FDI具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，其相關(guān)系數(shù)r為0.63，僅次于X4。在影響美國在珠三角投資的變動因素中，高素質(zhì)專業(yè)人才供給水平的影響程度越來越高。在過去，廉價勞動力的比較優(yōu)勢是吸引美資在珠三角投資的因素之一，但隨著美國投資由一般性生產(chǎn)工業(yè)等制造業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和金融保險等服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)向，廉價的非熟練勞動力的競爭優(yōu)勢逐漸減弱甚至喪失，美國跨國公司在投資區(qū)位選擇時更關(guān)注高素質(zhì)人才的供給水平而非勞動力成本。

（4）基礎(chǔ)設(shè)施改善程度是所有變量中對FDI的影響程度最大的，相關(guān)系數(shù)為0.85。這一結(jié)果說明，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善程度對美國進入珠三角的FDI起到?jīng)Q定性作用。基礎(chǔ)設(shè)施改善程度用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在GDP中所占的比值表示，反映金融、信息、交通等行業(yè)的發(fā)展水平，尤其是商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展水平。基礎(chǔ)設(shè)施是企業(yè)生產(chǎn)效率的重要決定因素，基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)量和質(zhì)量構(gòu)成了投資環(huán)境的一個重要組成部分。改革開放以來，珠三角在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面取得了較大的改善，但相對于國民經(jīng)濟的增長則顯得落后，與發(fā)達國家差距較大。因此，珠三角要提高吸引美國對外直接投資的能力，必須加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善外商直接投資環(huán)境。

（5）稅負(fù)水平與FDI無明顯的線性相關(guān)性，即地區(qū)稅負(fù)水平對美國跨國公司在珠三角的投資影響甚微，這一結(jié)果與人們的一般認(rèn)識出入較大。理論上，高稅負(fù)減少公司凈收益，從而阻礙FDI的流入。從這一理論出發(fā)，政府為吸引更多外資千方百計減免稅收，出臺各種優(yōu)惠政策。但是，美國在珠三角投資的公司主要是大型跨國公司，對市場規(guī)模有最低要求，這些公司在市場規(guī)模大的地區(qū)投資，有利于提高其生產(chǎn)規(guī)模報酬，實現(xiàn)利潤邊界最大化，因此對這些公司而言，市場規(guī)模要比優(yōu)惠政策重要得多，也就是說，珠三角只要保持連續(xù)的較高的經(jīng)濟增長率，就能具備競爭美國對外直接投資資本的優(yōu)勢，尤其是對大型美國跨國公司有較強的吸引力。

5.結(jié)論

影響美國在珠三角投資因素的實證分析表明，引起這些變化的因素中，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平對美國在珠三角投資的影響最大，其后依次為珠三角的經(jīng)濟發(fā)展水平和市場需求，并且由于美國跨國公司在珠三角投資多為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，其更加看重的是高素質(zhì)專業(yè)人才和熟練勞工的技能而非廉價的勞動力。另外與人們一般認(rèn)識不同，政府稅收水平的高低對美國跨國公司在珠三角投資的影響甚微。

因此，要吸引更多美國FDI，在經(jīng)濟因素方面必須加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善投資環(huán)境，繼續(xù)保持較快的穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，發(fā)展市場規(guī)模，同時增加居民人均可支配收入，提高居民消費能力，擴大其市場需求。在自然稟賦方面要改善勞動力結(jié)構(gòu)組成，加大對教育事業(yè)的投資，注重對創(chuàng)新型及技能型高素質(zhì)人才的培養(yǎng)。在制度因素方面政府要改變引資手段，促使引資方式多元化，注意保持開放政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，為美國跨國公司對華投資掃除制度，同時也要充分發(fā)揮政府引導(dǎo)機制功能，積極引導(dǎo)美資向基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)化，從而促進我國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

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