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摘要：近年來(lái)，我國(guó)的資本市場(chǎng)快速發(fā)展，與此同時(shí)上市公司的盈余管理問題也日益凸顯，越來(lái)越多上市公司采用各種盈余管理手段操縱利潤(rùn)，嚴(yán)重扭曲信息的真實(shí)性，擾亂市場(chǎng)秩序，成為監(jiān)管部門嚴(yán)處的事項(xiàng)之一。本文選取*ST烯碳盈余管理的案例，揭示其主要利用長(zhǎng)期股權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)的處置及應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和轉(zhuǎn)回的操縱手段，力圖達(dá)到扭虧為盈的目的，避免面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：上市公司；金融資產(chǎn)；減值；盈余管理

1引言

盈余管理是公司的管理層出于業(yè)績(jī)粉飾、平滑利潤(rùn)及扭虧為盈等目的而操縱利潤(rùn)，利用這種行為以吸引更多的投資者或使上市公司避免出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)。但上市公司的過度盈余管理嚴(yán)重扭曲了財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)性，對(duì)信息使用者的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，擾亂金融市場(chǎng)的秩序，導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，因此極具研究意義。由于我國(guó)金融市場(chǎng)的高速發(fā)展，特別是監(jiān)管部門對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)考核越來(lái)越嚴(yán)格，如證券交易所規(guī)定上市公司出現(xiàn)三年連續(xù)虧損，就強(qiáng)制其退市，因而上市公司出于扭虧為盈避免三年連虧的目的，在其經(jīng)營(yíng)不佳情況下更頻繁地進(jìn)行盈余管理。因此，本文基于前人的研究，結(jié)合*ST烯碳的案例，對(duì)2006年準(zhǔn)則頒布之后該上市公司利用金融資產(chǎn)的減值及其在后期的轉(zhuǎn)回和處置著手研究其盈余管理活動(dòng)，探討該公司盈余管理可能存在的動(dòng)機(jī)，分析該盈余管理活動(dòng)對(duì)公司、利益相關(guān)者及社會(huì)產(chǎn)生的影響。

2*ST烯碳公司金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)政策及相關(guān)數(shù)據(jù)

2.1*ST烯碳金融資產(chǎn)分類政策

銀基烯碳新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱*ST烯碳）前身為沈陽(yáng)物資開發(fā)股份有限公司，于1993年5月18日在深圳證券交易所上市，是東北地區(qū)第一家深交所上市公司。根據(jù)其年報(bào)內(nèi)容顯示，自2012~2016年該公司的金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重趨勢(shì)呈倒U型，該公司管理層出于投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理將金融資產(chǎn)于初始確認(rèn)時(shí)分類為：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資（見表1所示）。

2.2*ST烯碳金融資產(chǎn)減值政策

*ST烯碳規(guī)定其金融資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)都要計(jì)提減值準(zhǔn)備，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法采用賬齡分析法。除了以成本計(jì)量的金融資產(chǎn)減值損失不能轉(zhuǎn)回，對(duì)于其他以攤余成本計(jì)量的資產(chǎn)如持有至到期投資，若有客觀證據(jù)表明該資產(chǎn)價(jià)值已恢復(fù)，原確認(rèn)的減值損失予以轉(zhuǎn)回，計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于已確認(rèn)減值損失的可供出售金融資產(chǎn)，若是債務(wù)工具投資，轉(zhuǎn)回的損失計(jì)入當(dāng)期損益，若是權(quán)益工具投資，轉(zhuǎn)回的損失直接計(jì)入股東權(quán)益。

3對(duì)*ST烯碳盈余管理行為及其影響的分析

3.1對(duì)盈余管理行為的分析

據(jù)*ST烯碳年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司在2013~2016年的凈利潤(rùn)連續(xù)出現(xiàn)盈虧交替的情況（如圖1），但其2015年度財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，該公司股票自2016年5月4日起被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，股票簡(jiǎn)稱變更為“*ST烯碳”。在重新提供的財(cái)務(wù)報(bào)告中，該公司將正的凈利潤(rùn)更正為負(fù)（如圖2），原本的“盈虧交替”情況也就消失了。對(duì)此問題，筆者從該公司的金融資產(chǎn)的視角著手研究，分析其是否和凈利潤(rùn)的增減變動(dòng)有關(guān)，判斷其影響是否符合盈余管理的常見動(dòng)機(jī)來(lái)了解其與盈余管理的關(guān)系。表2是2012~2016年度的主要財(cái)務(wù)信息。（1）從金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備角度分析。對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款），*ST烯碳大幅度計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，*ST烯碳在2012~2013年的財(cái)報(bào)中對(duì)資產(chǎn)減值損失情況披露詳細(xì)，公司計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的同時(shí)確認(rèn)了大額度的壞賬損失，2012年公司因收回壞賬而轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備14.22萬(wàn)元；2013年應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備34萬(wàn)元，其他應(yīng)收款共計(jì)提壞賬準(zhǔn)備97萬(wàn)元，比應(yīng)收賬款計(jì)提的數(shù)額多兩倍，可見其他應(yīng)收款在該公司的盈余管理中使用更為普遍。同年壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回1.06萬(wàn)元，轉(zhuǎn)銷106.27萬(wàn)元，轉(zhuǎn)銷部分為無(wú)法從沈陽(yáng)風(fēng)馳置業(yè)有限公司收回的其他應(yīng)收款。而在2014~2016年間資產(chǎn)減值損失只列示了本期發(fā)生額和上期發(fā)生額，并未有詳細(xì)的壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷情況。在沒有詳細(xì)的信息披露情況下，*ST烯碳公司2015年的壞賬損失發(fā)生額卻為-3.81百萬(wàn)元，可見其轉(zhuǎn)回了大量的減值準(zhǔn)備。該公司由于2015年的年度報(bào)告存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不實(shí)，未按規(guī)定披露重大事項(xiàng)而受到證監(jiān)會(huì)的行政處罰，修改前的2015年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表虛增了資產(chǎn)1795.24萬(wàn)元，合并利潤(rùn)表虛增凈利潤(rùn)1967.64萬(wàn)元，其中主要原因是*ST烯碳將支付給華融渝富股權(quán)投資基金管理有限公司的融資服務(wù)費(fèi)1446.06萬(wàn)元作為“其他應(yīng)收款”列報(bào)，未計(jì)入當(dāng)期損益，對(duì)于這部分其他應(yīng)收款，公司卻沒有計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，很明顯*ST烯碳公司利用其他應(yīng)收款進(jìn)行了利潤(rùn)操縱，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在明顯的虛假性。表2顯示*ST烯碳的其他應(yīng)收款呈逐年遞增趨勢(shì)，并且漲幅愈發(fā)增大，林東杰在對(duì)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提異常與盈余質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn)全部應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提與盈余質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)，尤其是其他應(yīng)收款，表明其他應(yīng)收款計(jì)提更容易被企業(yè)用來(lái)操縱盈余。所以更是證實(shí)*ST烯碳公司進(jìn)行了盈余操縱。（2）從金融資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備角度分析。根據(jù)2012~2016的財(cái)務(wù)報(bào)告，發(fā)現(xiàn)*ST烯碳除應(yīng)收款項(xiàng)外，以持有可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資為主（占到總資產(chǎn)的20%~30%）。對(duì)于這兩類資產(chǎn)，該公司普遍采取不計(jì)提減值準(zhǔn)備的做法，并且通過處置資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行盈余管理。*ST烯碳在2014年購(gòu)入2.06億可供出售金融資產(chǎn)，而在2014年對(duì)外公布的資產(chǎn)負(fù)債表中其他綜合收益項(xiàng)目的余額為0。在2015年將該項(xiàng)資產(chǎn)全部賣出，隨后又投資3.85億元并再作為持有意圖不明確的可供出售金融資產(chǎn)，但在2015年首次出具的資產(chǎn)負(fù)債表中該公司可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)目余額顯示為0，而其他綜合收益項(xiàng)目卻存在2812.88萬(wàn)元的余額。可以看出該公司的財(cái)務(wù)報(bào)告存在巨大漏洞，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏真實(shí)可靠性，因此被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令重新更正財(cái)務(wù)報(bào)表。在該公司重新更正后的2015年的報(bào)表中，可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)目余額變?yōu)?.85億元，其他綜合收益項(xiàng)目余額不變，更加證實(shí)其更正之前的財(cái)務(wù)報(bào)表有著嚴(yán)重的人為操縱之嫌，數(shù)據(jù)的真實(shí)性令人懷疑，從而導(dǎo)致反映本期經(jīng)營(yíng)成果的利潤(rùn)也是虛假數(shù)據(jù)。同2014年一樣，該公司在買入并以可供出售金融資產(chǎn)持有一年后，于2016年再次將其全部賣出。分析來(lái)看，該公司從2014~2016年三年中的凈利潤(rùn)均為負(fù)，這些數(shù)據(jù)都顯示該公司2012年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況都很糟糕，管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在很大的問題。因此，在2012年、2013年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，而2014年凈利潤(rùn)已經(jīng)變?yōu)樘潛p的情況下，該公司極有可能出于避免連續(xù)虧損而被迫退市的考慮。在2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中通過數(shù)據(jù)造假嘗試將利潤(rùn)調(diào)整為正，因而利潤(rùn)只顯示有200萬(wàn)元，但由于其數(shù)據(jù)造假特征明顯，無(wú)法出具審計(jì)報(bào)告，證監(jiān)會(huì)要求其重新更正報(bào)表。因此，在2015年第二次公布的報(bào)表中凈利潤(rùn)就從正的200萬(wàn)變?yōu)樨?fù)的4100萬(wàn)，其試圖通過利潤(rùn)操縱的手段扭虧為盈的想法隨之破滅。總體來(lái)看該公司在2013~2016年的凈利潤(rùn)，如果2015年首次公布的報(bào)表沒有被查出的話，該公司的凈利潤(rùn)將會(huì)出現(xiàn)“盈虧交替”的情況，雖然盈利不多，但可以避免了證監(jiān)會(huì)規(guī)定的“三年連續(xù)虧損就必須退市”這一風(fēng)險(xiǎn)。由此看來(lái)，該公司也想通過持有可供出售金融資產(chǎn)并出售調(diào)節(jié)利潤(rùn)，但在2015年年報(bào)中不將其列示以隱藏管理層的動(dòng)機(jī)，同時(shí)進(jìn)行利潤(rùn)操縱試圖將2015年的利潤(rùn)扭虧為盈。但從更正后的報(bào)表數(shù)據(jù)看，該公司試圖通過盈余管理扭虧為盈以維持“盈虧交替”而不必退市的想法不復(fù)存在，從2014~2016年凈利潤(rùn)都為負(fù)且虧損逐年遞增，已經(jīng)面臨退市的威脅，公司財(cái)務(wù)狀況堪憂。

3.2金融資產(chǎn)盈余管理行為的影響分析

第一，損害了會(huì)計(jì)信息的可靠性。企業(yè)經(jīng)常通過買入或處置金融資產(chǎn)以“美化”各年的報(bào)表數(shù)據(jù)，平時(shí)金融資產(chǎn)變動(dòng)的列示及資產(chǎn)減值的變化隱藏了管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳時(shí)達(dá)成增加會(huì)計(jì)收益的目的，而使財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。可靠性是會(huì)計(jì)信息有效的保證，它的缺失會(huì)使會(huì)計(jì)工作無(wú)法準(zhǔn)確地記錄和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。*ST烯碳將支付的融資服務(wù)費(fèi)計(jì)入其他應(yīng)收款項(xiàng)目，試圖減輕企業(yè)虧損程度，虛增了企業(yè)利潤(rùn)。這種做法掩蓋了企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)成果，虛假的會(huì)計(jì)信息使得財(cái)務(wù)報(bào)告失去其指引和協(xié)助決策的作用，信息使用者無(wú)法做出正確的決策。第二，損害了投資者、債權(quán)人和國(guó)家的利益。企業(yè)管理層利用金融資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理嚴(yán)重扭曲信息的真實(shí)性，信息的不對(duì)稱性致使其追求的管理者的經(jīng)濟(jì)利益與投資者、債權(quán)人及國(guó)家的利益沖突明顯。*ST烯碳2015年企圖通過盈余管理將公司利潤(rùn)扭虧為盈，虛增利潤(rùn)嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益；利潤(rùn)操控以“避稅”同時(shí)也損害了國(guó)家的利益。第三，增大了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)性。*ST烯碳在2015年第一次財(cái)務(wù)報(bào)告中虛報(bào)可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)目金額，企圖通過處置金融資產(chǎn)增加企業(yè)利潤(rùn)。但是這種非經(jīng)常性項(xiàng)目不具有連續(xù)性，如果盈余管理行為得不到約束和監(jiān)督，經(jīng)常依靠盈余管理粉飾公司業(yè)績(jī)，不從根本上解決危害公司長(zhǎng)期發(fā)展的問題。長(zhǎng)期來(lái)看，這種做法會(huì)使企業(yè)的誠(chéng)信度受到質(zhì)疑，阻礙企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

4結(jié)語(yǔ)

在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然趨勢(shì)下，我國(guó)關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面也一直保持著與國(guó)際準(zhǔn)則相趨同。在2006年財(cái)政部在頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)此進(jìn)行了針對(duì)性的修訂,嚴(yán)格限制了絕大部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回,取消了存貨的后進(jìn)先出法，僅允許個(gè)別項(xiàng)目如應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)等的減值準(zhǔn)備可以轉(zhuǎn)回，極大地限制了上市公司的盈余管理活動(dòng)。由于準(zhǔn)則的制定會(huì)給公司留有一定的彈性空間，換言之，2006年的準(zhǔn)則也沒有完全消除可以利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理，所以本文結(jié)合對(duì)*ST烯碳近5年金融資產(chǎn)及利潤(rùn)表凈利潤(rùn)的增減變動(dòng)，研究發(fā)現(xiàn)其以持有可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資為主，并通過對(duì)這兩類資產(chǎn)的處置及應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款）的減值轉(zhuǎn)回操控利潤(rùn)，使得該公司的凈利潤(rùn)處于一年虧損、一年盈利持續(xù)交替的局面，存在明顯的盈余管理之嫌，其管理層企圖通過該種盈余管理的手段扭虧為盈，避免出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)及因管理層盈利能力的欠缺而導(dǎo)致的股票下跌。

參考文獻(xiàn)

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作者:許鋆婷 周清清 田家蕊 單位:江蘇大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院