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摘要：文化產(chǎn)業(yè)是典型的資本密集型、高風(fēng)險(xiǎn)型行業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的好，離不開金融的支持。從國際情況看，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展較好的國家，投資基金都發(fā)揮了重要作用。本文對美國、英國等國利用投資基金支持文化產(chǎn)業(yè)的做法進(jìn)行了梳理，以期為我國文化產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展提供參考借鑒。

關(guān)鍵詞：文化產(chǎn)業(yè);投資基金;啟示

一、美國：市場化程度高、風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)

文化市場成熟、開發(fā)程度高，是美國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，而美國發(fā)達(dá)的多層次資本市場體系則為文化產(chǎn)業(yè)融資提供了源源不斷的資金支持。一是風(fēng)險(xiǎn)投資成為文化產(chǎn)業(yè)投資的主要方式。美國的文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資己經(jīng)形成了一個(gè)高效運(yùn)作的市場，參與者包括文化產(chǎn)品制作商、投資者以及提供各種服務(wù)的中介咨詢機(jī)構(gòu)。在電視內(nèi)容制作方面，風(fēng)險(xiǎn)投資者出資參與節(jié)目制作，并可獲得節(jié)目的二級和三級銷售權(quán)，參與節(jié)目收益。在發(fā)達(dá)的電影市場，電影制作可以組合成不同的投資組合，可供發(fā)售給不同的投資者，有效的降低風(fēng)險(xiǎn)、均衡收益。二是完善成熟的資本市場為文化產(chǎn)業(yè)融資創(chuàng)造了媒介。美國具有全世界最發(fā)達(dá)成熟的資本市場，以資本市場作為媒介，個(gè)人、企業(yè)、金融財(cái)團(tuán)甚至海外資金都為文化產(chǎn)業(yè)投入了大量的資金。早在1995年就向社會發(fā)行了電影投資組合，到21世紀(jì)開始設(shè)立電影投資私募基金，得到了社會各類投資者的歡迎。融資方式包括股權(quán)融資，優(yōu)先級債務(wù)貸款，夾層融資，發(fā)行AAA級債券等。三是極具特色的政府基金。美國政府對文化項(xiàng)目（特別是公益性項(xiàng)目）的支持，一般不會直接撥款，主要通過設(shè)立政策性文化產(chǎn)業(yè)基金。如美國國家藝術(shù)基金會，其支持的對象為非盈利文化事業(yè)團(tuán)體，所取得的盈利也不能歸個(gè)人所有。政策性基金投入到項(xiàng)目的資金一般不超過項(xiàng)目總投資的50%，其他資金由社會團(tuán)體其他途徑募得。

二、英國：政府引導(dǎo)發(fā)揮重要作用

英國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府扶持發(fā)揮了重要作用。英國支持文化產(chǎn)業(yè)的主要資金來源是發(fā)行彩票收入。自上世紀(jì)90年代，英國政府每年都會從彩票收入中拿出部分資金支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。投入方式上，政府對文化項(xiàng)目一般采取資助方式，鼓勵(lì)社會資本投資文化產(chǎn)業(yè)。英國政府在支持中小文化企業(yè)方面，主要是通過設(shè)立基金以及形式多樣的資助計(jì)劃。比如由政府資助設(shè)立的創(chuàng)意卓越基金，主要投向較難獲得市場關(guān)注、融資較難的中小文化創(chuàng)意企業(yè)，該基金可為中小企業(yè)提供一定額度的信用貸款，且不需要抵押。英國政府推出的主要針對中小型企業(yè)的國家貸款保證計(jì)劃，可為貸款提供擔(dān)保，幫助企業(yè)獲得較低的融資成本，且貸款期限可長達(dá)10年。

三、韓國：大力支持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展

韓國主要采取文化產(chǎn)業(yè)的政府指導(dǎo)模式，政府對文化產(chǎn)業(yè)每年都有專項(xiàng)資金扶持，在文化市場制度、法律以及人才建設(shè)等方面發(fā)揮重要作用。韓國政府還針對文化產(chǎn)業(yè)設(shè)立多種基金，如文化產(chǎn)業(yè)振興基金、電影振興基金、游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等，為支持海外市場設(shè)立的國際文化產(chǎn)業(yè)韓國基金等。韓國注重調(diào)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資對文化產(chǎn)業(yè)的積極性，為鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展，韓國允許電影在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的上市，只是對資本質(zhì)量提出了具體的要求。僅1999和2000兩年，就有6000多家風(fēng)險(xiǎn)公司應(yīng)運(yùn)而生，其中300家獲得上市機(jī)會，包含了30家以影業(yè)為主營業(yè)務(wù)的。

四、經(jīng)驗(yàn)與啟示

綜合來看，由于國情不同投資基金在文化產(chǎn)業(yè)中作用的程度取決于各國的具體情況，市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的美國，市場化運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)投資基金是支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方式。政府設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)基金也是國外發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的常用方式。此外，各國政府還會采取稅收優(yōu)惠、完善市場環(huán)境等措施，鼓勵(lì)和支持投資基金投入文化產(chǎn)業(yè)，這些做法值得我們借鑒。一是發(fā)揮好政府文化產(chǎn)業(yè)基金的作用。我國政府在推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面一直發(fā)揮了重要的作用，借鑒國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，今后應(yīng)主要通過設(shè)立政府文化產(chǎn)業(yè)基金的方式，利用杠桿作用，撬動(dòng)社會資本進(jìn)入，引導(dǎo)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府文化產(chǎn)業(yè)基金要定位于彌補(bǔ)市場機(jī)制的不足，主要投向公益文化項(xiàng)目和中小文化企業(yè)。同時(shí)，要豐富投資方式，綜合采取股權(quán)投資、貸款貼息、項(xiàng)目補(bǔ)貼等方式，放大政策效果。二是加強(qiáng)文化市場制度建設(shè)。要大力推動(dòng)資本市場發(fā)展，建立和發(fā)展專業(yè)性的文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)交易市場。要完善事務(wù)所、評級機(jī)構(gòu)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)服務(wù)體系，逐步構(gòu)建符合文化產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的交易平臺。要完善知識產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押登記、托管、保險(xiǎn)等機(jī)制，積極培育流轉(zhuǎn)市場，提升文化項(xiàng)目的資本化能力等。

參考文獻(xiàn)

[1]黃亮.我國文化產(chǎn)業(yè)投資基金研究[J].中國藝術(shù)研究院,2013.

[2]邊璐,王曉賀.文化產(chǎn)業(yè)融資問題研究綜述[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào),2017.12.

作者:肖東平 單位:山東省財(cái)金集團(tuán)有限公司