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一、當(dāng)前農(nóng)村的各類風(fēng)險投資概觀
當(dāng)前，隨著我國一系列利農(nóng)惠農(nóng)政策的出臺，農(nóng)民的經(jīng)濟收入顯著增加，創(chuàng)業(yè)熱情普遍高漲。大量農(nóng)民工不僅在外出務(wù)工中積累了一定資本，而且大多學(xué)到一技之長，并具備一定的市場眼光和經(jīng)營管理能力。農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，開辦中小企業(yè)成為一股潮流。然而，農(nóng)民工創(chuàng)辦的小微企業(yè)資本實力畢竟有限，為擴大企業(yè)規(guī)模、升級生產(chǎn)設(shè)備，必然需要進行融資活動，由此使得農(nóng)村的風(fēng)險投資活動日趨活躍。嚴(yán)格來說，農(nóng)村小微企業(yè)的融資活動大多無法納入風(fēng)險投資范疇。因為，無論從操作規(guī)范還是企業(yè)技術(shù)前景上來看，其基本屬于具有一定風(fēng)險性的投資活動，很少存在促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的情形，只能算作廣義上的風(fēng)險投資。其基本類型如下：一是民間借貸。農(nóng)村的中小型企業(yè)，規(guī)模小，技術(shù)能力有限，且缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度和科學(xué)的財務(wù)會計制度。因而，國有商業(yè)銀行為降低貸款風(fēng)險，降低不良貸款率，提高貸款收益率，一般不愿意將錢貸給農(nóng)村中小企業(yè)，并為其設(shè)置較高的融資門檻，且貸款周期過長。農(nóng)村中小企業(yè)的融資需求大多屬于急需，或為捕捉瞬息萬變的市場商機，或為升級影響企業(yè)生死存亡的生產(chǎn)設(shè)備，或為緩解資金鏈斷裂的燃煤之急。為此，大量中小企業(yè)不得已轉(zhuǎn)向利用民間借貸。民間借貸有時不需要抵押，有時需要抵押，但抵押之物常常不合法，如農(nóng)村在民間借貸中有將宅基地作為抵押之物的。按照我國《土地管理法》、《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》等法律法規(guī)規(guī)定，農(nóng)村宅基地屬于集體產(chǎn)權(quán)，不可作為抵押擔(dān)保之物。民間借貸還有一個顯著特征便是其一般擁有很高的資本收益率和很高的投資風(fēng)險。顯然，除不具備高新技術(shù)基礎(chǔ)外，民間借貸具有顯著的風(fēng)險投資特征。二是小額貸款。在我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)下，農(nóng)村經(jīng)濟社會發(fā)展相對落后，成為制約我國現(xiàn)代化建設(shè)的重要瓶頸。為此，近年來，國家出臺了一些列扶持農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，其中對農(nóng)村中小企業(yè)進行金融扶持成為其中的重要方面。如一些地方的商業(yè)銀行專門設(shè)置了為農(nóng)村小微企業(yè)提供貸款服務(wù)的業(yè)務(wù)窗口。國家也出臺了一些金融扶持政策，安排中央財政專項資金，對農(nóng)村中小企業(yè)進行定向調(diào)控，并委托一些商業(yè)銀行為農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)展提供定向融資扶持?？傮w來看，國有金融資源近年來開始向農(nóng)村中小企業(yè)適度傾斜，其通過商業(yè)銀行貸款融資的難度有所降低。從投資的角度看，為農(nóng)村中小企業(yè)提供小額貸款的商業(yè)銀行，其投資行為有貸款利率的適度收益，且其貸款利率和投資風(fēng)險一般高于國有企業(yè)貸款。所以，商業(yè)銀行為農(nóng)村中小企業(yè)提供的小額貸款也應(yīng)當(dāng)屬于風(fēng)險投資。三是參股出資。合資經(jīng)營也是現(xiàn)代企業(yè)融資發(fā)展的一種重要模式。我國農(nóng)民收入雖然穩(wěn)定提高，但農(nóng)民的資本實力畢竟有限。在農(nóng)村，為籌辦一家企業(yè)，由兩個或兩個以上的農(nóng)民共同出資開辦中小企業(yè)的現(xiàn)象也很常見。一般情況下，出資人會依據(jù)出資額度分配企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限和經(jīng)營收益。在這種融資模式下，企業(yè)不必為其融資行為支付額外的融資成本，即不存在貸款或借款的利率問題。所以，合資共籌對于農(nóng)村中小企業(yè)相對不高的資本收益率來說，可以有效降低經(jīng)營風(fēng)險，提升資本收益。從投資角度看，出資額度相對較少的一方或幾方，其投資行為因可以適度參與企業(yè)經(jīng)營管理而可以獲得較高收益，但也因中小企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度、技術(shù)水平低下、市場駕馭能力弱和企業(yè)控股者一般不具備很強的經(jīng)營管理能力而存在不小的投資風(fēng)險。所以，對于占股較少的出資人來說，其投資行為也應(yīng)當(dāng)屬于農(nóng)村風(fēng)險投資的一種。
二、風(fēng)險投資對農(nóng)村經(jīng)濟活動的影響
我國的風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展起步于上世紀(jì)80年代中期，上世紀(jì)90年代之后隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和完善，尤其是資本市場的逐步健全，開始步入快速發(fā)展階段。實踐證明，風(fēng)險投資對于推進我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展和促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和商品化起到了巨大推動作用。尤其是改革開放以來，我國一直強調(diào)自主發(fā)展和外向引進高新技術(shù)，培養(yǎng)國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。隨著我國科教興國戰(zhàn)略的實施，中國在諸多高新技術(shù)領(lǐng)域有所突破，正在加速實現(xiàn)由科技研發(fā)大國向強國的轉(zhuǎn)變。風(fēng)險投資為諸如互諒網(wǎng)、電子計算機、新能源等一大批高新技術(shù)成果的快速產(chǎn)業(yè)化提供了便捷高效的融資渠道。然而，總體來看，我國的風(fēng)險投資行業(yè)依然主要集中于科研能力較強、資本市場相對活躍的大城市。當(dāng)前，隨著我國新農(nóng)村建設(shè)的穩(wěn)步推進，農(nóng)村正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的關(guān)鍵階段。同時，改革開放以來積累的大量高新技術(shù)成果不僅是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級所必需，而且也需要在農(nóng)村落地生根以最大限度地將高新技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的市場優(yōu)勢。然而，農(nóng)村的各類風(fēng)險投資對農(nóng)村的經(jīng)濟活動卻有著雙重影響。
（一）積極影響
風(fēng)險投資具有將高新技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的顯著優(yōu)勢。當(dāng)前，我國農(nóng)村正處于以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段，鼓勵農(nóng)村風(fēng)險投資的發(fā)展，顯然有助推進農(nóng)村的工業(yè)化和城市化進程。當(dāng)前，我國農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化繼續(xù)高新技術(shù)成果的注入。然而，我國的農(nóng)業(yè)科技成果雖然碩果累累，但卻主要以政府為主導(dǎo)，僅僅依靠政府的農(nóng)業(yè)科技推廣部門和有效的財政資金無法適應(yīng)農(nóng)業(yè)科技成果快速產(chǎn)業(yè)化的市場需要，不僅造成了大量農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果的閑置浪費，而且制約了農(nóng)村經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。風(fēng)險投資既為農(nóng)業(yè)高新技術(shù)在農(nóng)村落地生根提供了資金，而且可以依托風(fēng)險投資管理團隊提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平，從而大力提升農(nóng)業(yè)科技項目的資本回報率，為農(nóng)業(yè)科技的發(fā)展提供堅實的資金保障，形成政府、企業(yè)、風(fēng)投公司和科研單位多方參與、農(nóng)業(yè)高新技術(shù)與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級良性互動的發(fā)展格局。另外，發(fā)展農(nóng)村風(fēng)險投資還有利于調(diào)動農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)積極性，提升農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平。風(fēng)險投資對于農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營者來說，實際也是一種激勵機制，可以鞭策其在投資公司的幫扶監(jiān)督下提升企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。
（二）消極影響
近年來，越來越多的風(fēng)險投資機構(gòu)開始關(guān)注農(nóng)村，尤其是綠色有機農(nóng)業(yè)。然而，我國農(nóng)村風(fēng)險投資總額仍然偏少。據(jù)統(tǒng)計，2012年，我國農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資總額僅為2.4億美元，在各行業(yè)吸引風(fēng)險投資額中僅排在第5位。顯然，這與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的地位并不相符。風(fēng)險投資不活躍、融資規(guī)模過小，還制約了農(nóng)業(yè)科技成果的轉(zhuǎn)化，使得大量農(nóng)村中小企業(yè)不得不通過民間借貸、親友借款等非正規(guī)形式融資，無形中為農(nóng)民的投資活動增加了諸多風(fēng)險。尤其是政府針對農(nóng)村風(fēng)險投資的政策體系不完善，法律機制構(gòu)建不健全，帶動資金投入不足，導(dǎo)致農(nóng)村的各類風(fēng)險投資行為因農(nóng)村中小企業(yè)自身缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度和財務(wù)核算制度、生產(chǎn)技術(shù)水平低下和經(jīng)營管理水平不高而存在較高風(fēng)險。一旦農(nóng)村企業(yè)經(jīng)營不善，此類風(fēng)險投資所蘊藏的資本風(fēng)險便可能發(fā)酵為農(nóng)村局部地區(qū)的金融風(fēng)險，并可能導(dǎo)致農(nóng)村區(qū)域范圍內(nèi)的金融動蕩，乃至威脅農(nóng)村的社會安定。如一些農(nóng)村地區(qū)的投資公司，以空殼公司的名義，打著風(fēng)險投資的幌子，許以農(nóng)民高額的投資回報，非法集資后盲目投資經(jīng)營，最終造成巨額虧損或資金鏈斷裂，使得參與投資的農(nóng)民血本無歸。
三、以風(fēng)險投資推進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的路徑
隨著國家一系列政策措施的實施和法律規(guī)范的出臺，我國的風(fēng)險投資行業(yè)雖然存在資本來源單一、規(guī)模小、缺乏明確戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃等系列問題，但整體來看正在朝著制度化、規(guī)范化和法制化的軌道健康發(fā)展，已經(jīng)成為促進我國高新技術(shù)成果快速產(chǎn)業(yè)化和市場化的重要融資渠道，尤其是推動了互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的迅猛發(fā)展。我國農(nóng)村的風(fēng)險投資發(fā)展尚處于起步摸索階段，從狹義的角度看，農(nóng)村的風(fēng)險投資發(fā)展基本屬于空白。隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展和農(nóng)民收入的提高，農(nóng)民的投資行為日趨活躍，但大多以民間借貸等形式存在，融資規(guī)模有限，運作流程夠規(guī)范，且融資企業(yè)既缺乏高新技術(shù)支撐，也未建立現(xiàn)代企業(yè)制度。一旦融資企業(yè)經(jīng)營發(fā)展陷入困境，投資風(fēng)險有可能轉(zhuǎn)化為農(nóng)村的金融穩(wěn)定風(fēng)險和社會安定風(fēng)險。對此，必須有效規(guī)范當(dāng)前農(nóng)村的各類風(fēng)險投資行為，監(jiān)督、引導(dǎo)和規(guī)范其走上制度化、法制化和規(guī)范化的發(fā)展軌道，借以以有效發(fā)揮風(fēng)險投資對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級的帶動作用，在農(nóng)村形成風(fēng)險投資與高新技術(shù)轉(zhuǎn)化良性互動的發(fā)展格局。為此，可以采取如下措施：
（一）設(shè)立農(nóng)村微型風(fēng)投基金，加強政府的引導(dǎo)和監(jiān)管
我國農(nóng)村的風(fēng)險投資尚處于起步階段，大量農(nóng)村中小企業(yè)的融資問題長期無以根本解決。以風(fēng)險投資推進高新技術(shù)成果與農(nóng)村中小企業(yè)的結(jié)合顯然非常有利于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。然而，因農(nóng)村中小企業(yè)自身存在諸多缺陷，國有商業(yè)銀行和社會資本并不愿意將風(fēng)險資本投降農(nóng)村。對此，政府應(yīng)當(dāng)在農(nóng)村風(fēng)險投資發(fā)展的起步階段發(fā)揮主導(dǎo)作用，加大對農(nóng)村發(fā)展的財政扶持，通過設(shè)施微型風(fēng)險投資基金，鼓勵農(nóng)民積極采用現(xiàn)代高新技術(shù)成果興業(yè)，引導(dǎo)農(nóng)村中小企業(yè)積極采用新型技術(shù)升級生產(chǎn)技術(shù)水平。對于政府來說，設(shè)置微型農(nóng)業(yè)經(jīng)濟2015/6風(fēng)險投資基金還可以增加政府財政收入，不斷壯大微型投資基金規(guī)模。但要保證微型風(fēng)險投資能夠取得收益，政府還要積極引導(dǎo)農(nóng)村中小企業(yè)構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度和財務(wù)核算制度，通過引進職業(yè)經(jīng)理人提升其經(jīng)營管理水平，盡力降低微型風(fēng)險投資基金的風(fēng)險水平。另外，政府還要成立微型風(fēng)險投資的咨詢部門，既要監(jiān)督管理資金的使用流向，也要給農(nóng)村中小企業(yè)的發(fā)展提供信息咨詢服務(wù)。
（二）構(gòu)建相應(yīng)的政策支持體系，調(diào)動商業(yè)銀行和社會資本參與
從長遠來看，僅靠政府設(shè)立農(nóng)村風(fēng)險投資的啟動資金顯然不夠。中國作為一個農(nóng)業(yè)大國，可以說，農(nóng)村的市場投資前景非常廣闊。中國要想實現(xiàn)從農(nóng)業(yè)大國到農(nóng)業(yè)強國的轉(zhuǎn)變，更需要為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級注入大量的高新技術(shù)成果。農(nóng)業(yè)科技研發(fā)需要大量的成本，僅靠政府設(shè)置風(fēng)險投資基金根本無法滿足。對此，政府應(yīng)當(dāng)完善農(nóng)村風(fēng)險投資的國家擔(dān)保機制，以政府信譽調(diào)動商業(yè)銀行加大對農(nóng)村風(fēng)險投資的支持力度。通過國家擔(dān)保，可以調(diào)動大量社會資本以風(fēng)險投資形式投向農(nóng)村。在提供擔(dān)保的同時，政府還可建立農(nóng)村風(fēng)險投資的補償機制，即商業(yè)銀行和民間資本愿意對農(nóng)村進行風(fēng)險投資的話，政府可以給予適當(dāng)?shù)难a償獎勵或稅收優(yōu)惠。政府的補償機制可以依據(jù)風(fēng)險投資項目的科技含量分成幾個等級，尤其要對農(nóng)村發(fā)展急需的高新技術(shù)投資項目給予大幅的稅收減免優(yōu)惠。此外，農(nóng)村風(fēng)險投資與其他領(lǐng)域相比，畢竟風(fēng)險相對更大。對此，政府應(yīng)當(dāng)給予風(fēng)險投資失敗者給予適當(dāng)補貼或者在相關(guān)企業(yè)陷入經(jīng)營危機時提供優(yōu)惠貸款幫助其渡過危機。
（三）完善農(nóng)村風(fēng)險投資的退出機制，提升資本利用效率
風(fēng)險投資是社會流動資本的重要組成本分，當(dāng)某一風(fēng)投項目運作成熟之后，以上市、轉(zhuǎn)讓、并購、回購等方式實現(xiàn)資本退出，轉(zhuǎn)而投向其他項目或領(lǐng)域，可以持續(xù)實現(xiàn)資本增值，提升資本利用效率。農(nóng)村中小企業(yè)，規(guī)模小，風(fēng)險大，基本無法滿足上市公司條件，很難通過上市以股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式實現(xiàn)資本退出，不僅加大了投資風(fēng)險，而且造成了資本浪費。因而，構(gòu)建完善的退出機制成為農(nóng)村風(fēng)險投資發(fā)展的關(guān)鍵。對此，證監(jiān)會等要加強對二板市場的引導(dǎo)，鼓勵高科技中小上市企業(yè)將資本投向農(nóng)村。同時，要進一步推進我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，降低農(nóng)村中小高新技術(shù)企業(yè)的上市門檻。還可以進一步擴容三板市場，探索引導(dǎo)具備一定高新技術(shù)實力的農(nóng)村中小企業(yè)參與非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的試點工作。另外，還可以以稅收優(yōu)惠等措施引導(dǎo)和鼓勵上市公司廣泛參與農(nóng)村風(fēng)險投資。如上市公司可以通過并購等形式購買農(nóng)村中小科技企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，為與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級緊密相關(guān)的高新科技研發(fā)及其產(chǎn)業(yè)化提供資本扶持，并獲得相應(yīng)的風(fēng)險投資回報。
（四）規(guī)范農(nóng)民的風(fēng)險投資行為，加強對農(nóng)民的投資培訓(xùn)
當(dāng)前，農(nóng)民收入顯著增加，農(nóng)村資本市場日趨活躍。在農(nóng)村中小企業(yè)的融資困境中，民間借貸、投資詐騙等投資行為成為緩解其資金難題的重要方式。其中，也有一些不法分子利用農(nóng)民缺乏投資常識和法律意識的現(xiàn)狀，以風(fēng)險投資為名，進行非法集資，或跑路，或經(jīng)營不當(dāng)，將資本揮霍一空，造成了農(nóng)村局部范圍的金融動蕩，乃至形成一定的社會危機。對此，必須加強對農(nóng)民的投資培訓(xùn)，引導(dǎo)農(nóng)民以購買股票、債券等正規(guī)形式進行風(fēng)險投資。同時，要加強對農(nóng)民的法制培訓(xùn)，提升其合同意識，盡量將農(nóng)村的風(fēng)險投資引向規(guī)范化和法制化軌道。此外，鑒于農(nóng)民投資常識匱乏，難以進行正常的風(fēng)險投資操作，政府可以鼓勵商業(yè)銀行尤其是農(nóng)村信用社等專門面向農(nóng)村的金融服務(wù)機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出面向農(nóng)民的風(fēng)險投資產(chǎn)品，吸收農(nóng)民資金，從事風(fēng)險投資或風(fēng)險投資的業(yè)務(wù)，降低農(nóng)民直接參與風(fēng)險投資的額外風(fēng)險。比如，地方商業(yè)銀行可以引導(dǎo)和扶持農(nóng)村開展資金互助，吸收農(nóng)民存款，并以農(nóng)民存款進行風(fēng)險投資。
四、結(jié)語
鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展是一項長期的工程，它一方面推動了新農(nóng)村的建設(shè)，另一方面解決了城鄉(xiāng)統(tǒng)籌下存在的諸多問題。城鄉(xiāng)統(tǒng)籌視野下鄉(xiāng)村旅游發(fā)展中，筆者分析了其總體思路和對策，從中得出：必須注意自身旅游區(qū)的特色開發(fā)，注重鄉(xiāng)村居民的參與，才能達到推動農(nóng)村經(jīng)濟提升的目的。鄉(xiāng)村旅游的發(fā)展前景廣闊，還需要更多的調(diào)研和分析研究。
作者：潘蓉 單位：重慶城市管理職業(yè)學(xué)院